>> 東吳期貨-油脂月報：油脂或再度走弱-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
大小： |
790KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王平 |
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上月行情簡析：上月油脂市場整體大幅下跌，且價格普遍創(chuàng)年內(nèi)新低。一方面受宏觀面歐美銀行業(yè)相繼暴雷導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險影響；另一方面隨著阿根廷天氣炒作結(jié)束，南美大豆開始進(jìn)入集中上市階段，棕櫚油也進(jìn)入增產(chǎn)周期，以及進(jìn)口菜籽大量集中到港，油脂油料整體供應(yīng)增加。丌過本輪油脂下跌速度快、幅度大，也存在一定的超跌可能，再加上歐美銀行業(yè)風(fēng)險緩和，因此在上月最后一周市場開始技術(shù)性反彈。
本月主要觀點：本月油脂可能再度下跌。從上月最后一周以及本月第一周走勢來看，主要是對之前的過度下跌進(jìn)行技術(shù)性修正。但市場上并沒有明顯利多因素支撐，因此油脂反彈的高度預(yù)計較為有限。相對偏利多的因素是3月份MPOB月度報告（本次報告大幅下調(diào)了馬棕庫存），但隨著這份報告的公布，油脂市場反而呈現(xiàn)利多出盡的格局。后市市場更多的關(guān)注，即將播種的美國大豆生長情況，南美大豆大量上市對美國大豆出口的擠壓，以及棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期后的累庫情況，因此，預(yù)計油脂在短暫反彈后戒再度進(jìn)入下跌趨勢。
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