>> 招商證券-長安汽車(000625)自主表現(xiàn)強(qiáng)勁，新能源車銷量高增-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
汪劉勝,楊獻(xiàn)宇 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，3月份公司共銷售車輛24.5萬輛，同比+3.8%，環(huán)比+28.3%；自主品牌新能源車銷售3.6萬輛，同比+118.6%，環(huán)比+74.7%。
3月銷量突破24萬輛，市場逐漸回暖。3月，公司共銷售新車24.5萬輛，同比+3.77%，環(huán)比+28.3%；其中長安自主乘用車銷售15.4萬輛，同比+14.1%，環(huán)比+30.7%，增幅明顯，其中CS家族實(shí)現(xiàn)銷量2.1萬輛，逸動、逸達(dá)轎車系列銷量2.4萬輛，UNI系列銷量3.1萬輛；長安福特銷售1.5萬輛，同比-34.17%，長安馬自達(dá)銷售6013輛，同比-46.17%，其他品牌銷售7.5萬輛，同比+29.31%。行業(yè)整體仍處于疫情放開后恢復(fù)階段，未來隨著疫情影響的逐步消退，以及缺芯和限電影響的逐步改善，疊加新能源市場的持續(xù)火熱，市場將逐步回到正軌；在諸多利好因素刺激下，公司將努力克服風(fēng)險，繼續(xù)保證銷量的增長。
新能源銷量同環(huán)比高增，深藍(lán)品牌強(qiáng)勢發(fā)力。3月，公司自主品牌新能源車銷量達(dá)到3.6萬輛，同比+118.6%，環(huán)比+74.7%，同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)高速增長；其中長安深藍(lán)實(shí)現(xiàn)交付8568輛，Lumin銷量11298輛。未來一方面隨著公司品牌建設(shè)和渠道建設(shè)的加強(qiáng)，深藍(lán)的關(guān)注度將進(jìn)一步提高，加上公司將開展深藍(lán)消費(fèi)季的系列主題活動，目前在2、3月份已經(jīng)快速地在全國鋪設(shè)了300多個商業(yè)超市的城市展廳，將觸達(dá)更多的用戶；另一方面深藍(lán)S7的上市加快，將與深藍(lán)SL03在終端市場形成雙線合力，提升市場的熱度。因此后續(xù)隨著深藍(lán)品牌的持續(xù)推進(jìn)，銷量會逐步發(fā)力，公司預(yù)計深藍(lán)品牌今年將達(dá)成25萬輛左右的銷量目標(biāo)。
智電iDD系列新產(chǎn)品建設(shè)加快，引領(lǐng)品牌向上。長安汽車在今年1月推出了長安三大新能源動力之一智能電混系統(tǒng)——長安智電iDD，旨在打造智電經(jīng)濟(jì)和智電安全，給用戶帶來新能源智能汽車的最佳體驗。四款搭載智電iDD的煥新產(chǎn)品將陸續(xù)面世，給長安汽車銷量增長注入新的動力。其中第三代CS75 PLUS智電iDD車型將在4月底正式上市；今年下半年將推出VS55PLUS智電iDDP13架構(gòu)，UNI-V智電iDDP13架構(gòu)和C589智電iDD。同時，長安汽車目前已在全國鋪開了超過1000家智電iDD序列的銷售網(wǎng)絡(luò)，500家是單獨(dú)的獨(dú)立形象店，另外500家是店中店，后續(xù)公司會逐步減少店中店，增加獨(dú)立的智電iDD形象店，加快品牌推廣、提升產(chǎn)品熱度。智電iDD的推出，是長安汽車加快電動化、電氣化轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)，未來公司將進(jìn)一步重構(gòu)品牌架構(gòu)，并以“智電iDD”技術(shù)標(biāo)簽和新主流電動OX序列為核心，加速長安主品牌向電動化轉(zhuǎn)型，引領(lǐng)品牌向上。
維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。公司3月銷量穩(wěn)步提升，自主品牌新能源車銷售火熱；把握新能源市場增長機(jī)遇期，堅持自主創(chuàng)新，產(chǎn)品陣容“向新向上”；隨著23年深藍(lán)品牌的推廣和智電iDD序列的上市，公司銷量有望邁入新臺階。預(yù)計22-24年歸母凈利潤分別為81.1/89.0/101.8億元，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
風(fēng)險提示：汽車行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險等。
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