久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

凝血八因子持續(xù)環(huán)比高增長。2021年7月獲批，2022公司全年收入10.23億元（主要為凝血八因子貢獻(xiàn)），單季環(huán)比高增長。公司成本控制能力強(qiáng)，最高計(jì)劃產(chǎn)能100億IU/年，未來即使大幅降價(jià)仍然保持較高毛利潤。血源凝血八因子供應(yīng)量不足，進(jìn)口重組八因子價(jià)格過高，其他國產(chǎn)重組八因子NDA受阻，公司凝血八因子在未來一段時(shí)間內(nèi)保持較高市占率。預(yù)計(jì)2022-2024銷售收入為9.84/18.37/23.94億元，峰值37.68億元。
　　CD20瑞帕妥單抗2022年8月獲批上市，為目前唯一國產(chǎn)CD20創(chuàng)新藥，未來利妥昔單抗可能面臨大分子藥物集采，公司產(chǎn)品療效非劣，有望建立價(jià)格優(yōu)勢，提高市占率。預(yù)計(jì)2022-2024收入0.39/1.79/3.24億元。
　　新冠疫苗讀出有效數(shù)據(jù)，對Omicron突變株中和抗體滴度高。海外三期研究結(jié)果顯示公司4價(jià)新冠疫苗對BA1/BA5突變株的抗體顯著優(yōu)于輝瑞mRNA疫苗，目前正在推進(jìn)國內(nèi)三期。公司2價(jià)、4價(jià)新冠疫苗分別于2022年12月、2023年3月緊急獲批。公司擁有目前在研14價(jià)HPV疫苗，未來市場空間大。
　　商業(yè)化團(tuán)隊(duì)建設(shè)順利，截至22年6月，商業(yè)化團(tuán)隊(duì)增加至287人，推進(jìn)各層級(jí)醫(yī)院治療標(biāo)準(zhǔn)化，提升產(chǎn)品在下沉市場的滲透率。未來將進(jìn)一步增加商業(yè)化團(tuán)隊(duì)規(guī)模，支持凝血八因子和CD20產(chǎn)品的市場拓展業(yè)務(wù)。
　　盈利預(yù)測與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2022-2024年?duì)I收分別為10.23/20.76/29.68億元，同比增長661.1%/102.9%/43.0%。歸母凈利潤-5.19/3.05/7.11億元，對應(yīng)EPS分別為-1.17/0.68/1.60元。參考相對估值和絕對估值，我們給予公司2023年目標(biāo)市值415.17億元，目標(biāo)價(jià)格93.23元。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：商業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期，臨床試驗(yàn)失敗風(fēng)險(xiǎn)，同賽道后上市產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)。