>> 國投安信期貨-天然橡膠／20號膠周報：開割相繼來臨，庫存繼續(xù)增加，膠價跌至底部-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
胡華釬 |
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上周走勢:上周天然橡膠RU和20號膠NR期貨價格大跌，主要是天然橡膠主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，國內(nèi)現(xiàn)貨庫存繼續(xù)增加，市場悲觀情緒升溫。國際原油價格大漲，丁苯橡膠價格上漲，順丁橡膠價格持穩(wěn)，主要上游原料成本支撐增強，終端市場需求依然欠佳。
需求方面:上周國內(nèi)半鋼胎開工率環(huán)比小幅回升，全鋼胎開工率大幅回升，主要受海外訂單改善的影響，不過輪胎企業(yè)出貨連度有所放緩。乘聯(lián)會初步統(tǒng)計顯示，今年3月份國內(nèi)乘用車市場零售環(huán)比特平，同比增長17%，乘用車市場終端需求依然偏弱，消費者觀望情豬較濃。
供應方面:中國云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)開始開割，部分受白粉病嚴重的地區(qū)繼續(xù)推遲開割，海南天然橡膠產(chǎn)區(qū)南部部分地區(qū)開始，國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)大部分開割預計在4月中下旬。越南天然橡膠產(chǎn)區(qū)預計4月中下旬將開割，泰國天然橡膠產(chǎn)區(qū)將于潑水節(jié)后陸續(xù)開割。整體來說，東南亞天然橡膠產(chǎn)區(qū)由低產(chǎn)期退漸進入增產(chǎn)期，供應壓力也隨之增加。
庫存方面:青島地區(qū)天然橡膠庫存繼續(xù)增加，主要是入庫率繼續(xù)大于出庫率，海外貿(mào)源到港依然偏多。上期所天然橡膠RU庫存小幅下降，上期能源20號膠NR庫存大幅增加，近期NR倉單壓力明顯增加。
行情展望:目前，天然橡膠主產(chǎn)國陸續(xù)開割，供應端進入季節(jié)性的增產(chǎn)期，而終端市場需求相對不足，國內(nèi)天然橡膠庫存繼續(xù)增加，去庫化.一再落空，市場悲觀情緒升溫。雖然天然橡膠基本面驅(qū)動較弱，但是價格重新跌入底部區(qū)域，策略上以底部震蕩的思路對待。
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