>> 華泰期貨-甲醇日報：港口基差持續(xù)收縮，仍需關(guān)注后續(xù)投產(chǎn)進度-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
739KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢高做空套保。總庫存預期4月將從去庫轉(zhuǎn)為供需平衡，分化為內(nèi)地強而港口弱。下方空間掛鉤煤價回落速率。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+5，港口基差持續(xù)收縮，西北周初指導價基本持平。
國內(nèi)總開工率持續(xù)低位，主要煤頭和氣頭未見明顯恢復消息；青海中浩裝置已點火；世林化工4月5日如期開始檢修，計劃檢修15天；甘肅華亭裝置檢修計劃推遲，具體時間待定；山西萬鑫達一期甲醇裝置于4月1日開始檢修，預計7天。
國外開工率維持高位，提升邊際趨緩。挪威Statoil裝置如期重啟中，具體產(chǎn)出時間未明；文萊BMC計劃4月下旬停車檢修。
整體來看，寶豐240萬噸/年的新裝置投產(chǎn)，內(nèi)地供應邊際增加，但國內(nèi)存量裝置開工偏低，煤頭開工率仍低，氣頭開工預期回升，總庫存預期4月將從去庫轉(zhuǎn)為供需平衡，分化為內(nèi)地強而港口弱。海外持續(xù)高開工，下游MTO開工維持低位，港口庫存有累庫預期，基差走弱。而下方空間掛鉤煤價回落速率。另外，三江輕烴項目已中交，關(guān)注后續(xù)投產(chǎn)進度，或?qū)ζ銶TO負荷有拖累。
■策略
建議逢高做空套保?？値齑骖A期4月將從去庫轉(zhuǎn)為供需平衡，分化為內(nèi)地強而港口弱。下方空間掛鉤煤價回落速率。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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