>> 國(guó)泰君安期貨-國(guó)債期貨：關(guān)注CPI、PPI指數(shù)公布，震蕩延續(xù)-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
虞堪 |
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【基本面跟蹤】
4月10日，國(guó)債期貨多數(shù)收漲，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約漲0.03%，2年期主力合約收平。國(guó)債期貨指數(shù)-0.04，中短期方向看空。無(wú)杠桿下，策略近20日年化收益為0.88%，近60日年化收益為4.07%，近120日年化收益為4.90%，近240日年化收益為4.17%。
市場(chǎng)方面, A股三大指數(shù)高開(kāi)低走，截至收盤(pán)，滬指跌0.37%終止六連陽(yáng)，深成指跌0.8%，北證50跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.14%。滬深兩市全天成交額12256億元，連續(xù)第五個(gè)交易日突破萬(wàn)億，兩市超3700只個(gè)股下跌。北向資金凈賣出36.51億元，其中滬股通凈賣出7.13億元，深股通凈賣出29.37億元。
資金方面，隔夜shibor報(bào)1.3240%，下跌5.00個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)2.0040%，上漲0.70個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)2.0570%，上漲1.10個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.3130%，下跌0.90個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.4140%，上漲0.40個(gè)基點(diǎn)。
2年期活躍CTD券為220028.IB，IRR為2.11%，5年期活躍CTD券為220016.IB，IRR為1.52%，10年期活躍CTD券為200006.IB，IRR為0.54%，目前R007約2.2695%。
現(xiàn)券方面：國(guó)債收益率曲線漲跌不一（2Y和5Y期國(guó)債活躍券收益率分別上行0.17BP和0.38BP至2.41%和2.69%；10Y期下移0.09BP至2.85%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評(píng)級(jí)為AAA的中短期票據(jù)到期收益率1Y、3Y和5Y期分別下移0.49BP、0.96BP和0.11BP至2.77%、3.07%和3.25%；6M期上行0.77BP至2.56%）。
貨幣市場(chǎng)方面，4月10日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)共成交29億元，減少4.87%。其中，隔夜收于1.00%，較前一交易日下跌32bp，7天收于2.00%，較前一交易日下跌2bp；中期方面，14天收于2.00%，較前一交易日下跌2bp；長(zhǎng)期方面，1個(gè)月收于2.30%，當(dāng)日無(wú)成交，與上一交易日持平。
【宏觀及行業(yè)新聞】
4月10日，央行今日進(jìn)行180億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平；同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今日有20億元7天期逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放160億元。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：-1。
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
4月10日，今日股市主板正式開(kāi)啟注冊(cè)制時(shí)代，資金受市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇恐慌出逃，A股三大指數(shù)高開(kāi)低走。資金面方面，隨著進(jìn)入二季度流動(dòng)性重回寬松，利率下行為債市進(jìn)一步提供上行空間，因此繼上周五大幅上行修復(fù)之后，國(guó)債期貨今日進(jìn)一步收漲，收益率曲線趨平。短期內(nèi)，股市受注冊(cè)制時(shí)代開(kāi)啟影響將被市場(chǎng)迅速消化，今日恐慌出逃資金短期內(nèi)重新回流，同時(shí)債市盤(pán)整行情仍持續(xù)，上行修復(fù)之后或重新震蕩下行，市場(chǎng)一致性預(yù)期形成仍需時(shí)間。關(guān)注11日CPI、PPI指數(shù)公布，短期內(nèi)謹(jǐn)慎觀望，逢高減倉(cāng)。今日國(guó)債期貨多空因子模型信號(hào)小幅上行，仍處零點(diǎn)以下。
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