>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
1588KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周一，蛋價(jià)小幅反彈，期價(jià)沖高回落，59價(jià)差再度沖高。截止收盤，主力05合約收于4310元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.65%，09合約收于4393元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.19%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格本周初小幅反彈，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.54元/斤，環(huán)比上周五漲0.08元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.75元/斤，環(huán)比上周五持平，全國均價(jià)4.61元/斤，環(huán)比上周五漲0.03元/斤，淘汰雞價(jià)格6.18元/斤，環(huán)比上周五持平。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年4月9日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.43天，環(huán)比前一周增0.04天，同比降0.38天，流通環(huán)節(jié)庫存1.07天，環(huán)比前一周降0.02天，同比降0.05天。淘汰雞日齡平均524天，環(huán)比上周降1天，同比延后28天，淘汰雞雞齡維持高位；上周豆粕及玉米價(jià)格延續(xù)震蕩反彈，蛋價(jià)小幅回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)高位回落，上周全國平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.86元/斤，周環(huán)比跌0.02元/斤，同比高0.69元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7548噸，環(huán)比降2.15%，同比增1.89%。截止2023年3月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.88億羽，環(huán)比2月增0.25%，同比增2.59%。
2、行情點(diǎn)評(píng)：一季度末農(nóng)產(chǎn)品板塊出現(xiàn)系統(tǒng)性大跌，繼油粕價(jià)格出現(xiàn)大跌后，玉米期價(jià)再度補(bǔ)跌。飼料原料價(jià)格明顯松動(dòng)，帶動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補(bǔ)欄預(yù)期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭。雞蛋基本面上，截止2023年4月初，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)當(dāng)前老雞占比仍然較高，清明節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，二季度新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來看，雞蛋基本面逐步過度至供需雙強(qiáng)，邊際上，3月初豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌反彈也對(duì)蛋價(jià)形成邊際利多，尤其肉禽價(jià)格強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)淘雞價(jià)格走高，繼續(xù)有利于蛋雞供給端收縮。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價(jià)可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預(yù)期上漲。此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)。操作上，近端原料價(jià)格高位回落持續(xù)拖累蛋價(jià)走低，消費(fèi)不弱的情況下，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌。中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價(jià)格對(duì)補(bǔ)欄積極性的驗(yàn)證及飼料原料價(jià)格下跌的邊際風(fēng)險(xiǎn)。基差及月差偏高的情況下，期價(jià)容易反復(fù)。詳細(xì)參考二季度報(bào)告。
【交易策略】
近月反彈，謹(jǐn)慎投資者持有買5拋9。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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