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核心觀點(diǎn)：
　　我們選取10家A股上市醫(yī)療信息化公司，從中國(guó)招標(biāo)網(wǎng)www.bidchance.com摘錄訂單數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)匯總后進(jìn)行分析。由于部分醫(yī)療信息化項(xiàng)目未經(jīng)公開招標(biāo)流程，因此公開訂單往往少于實(shí)際訂單，但從歷史來看，公開統(tǒng)計(jì)訂單的定性趨勢(shì)仍有一定的參考意義。
　　從多維度看，23年Q1的公開訂單實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)：
　　（1）累計(jì)訂單金額：Q1醫(yī)療IT行業(yè)訂單數(shù)量較去年同期略有增長(zhǎng)，但總金額小幅下降。截止23年3月底，共統(tǒng)計(jì)到1-3月訂單總金額為12.63億元，同比減少12%，相較21年同期的復(fù)合增速為-1.7%。
　?。?）從單月數(shù)據(jù)來看：①一月統(tǒng)計(jì)到訂單總金額為4.89億元，同比減少28%；②二月統(tǒng)計(jì)到訂單總金額為2.47億元，同比減少44%，主要原因在于一二月醫(yī)院整體工作仍受到疫情較大影響；③三月單月統(tǒng)計(jì)到訂單總金額為5.26億元，同比增長(zhǎng)66%，行業(yè)景氣度修復(fù)較為明顯，考慮到公立醫(yī)院招標(biāo)特點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)更大的需求拐點(diǎn)或?qū)⒃赒2到來。
　　（3）大訂單結(jié)構(gòu)：Q1千萬級(jí)訂單中，傳統(tǒng)醫(yī)院信息化項(xiàng)目占比為71%，其次為電子病歷/互聯(lián)互通的13%、公衛(wèi)IT的10%、醫(yī)保IT的6%。隨著地方財(cái)政承壓以及各級(jí)醫(yī)保平臺(tái)建設(shè)完成，公衛(wèi)與醫(yī)保端的IT需求占比有所收窄。
　　各重點(diǎn)公司情況來看：
　?。?） 2023年1-3月，衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、久遠(yuǎn)銀海累計(jì)中標(biāo)訂單金額同比增長(zhǎng)較弱，但均在三月取得相對(duì)一二月更好的訂單表現(xiàn)。（單月訂單波動(dòng)較大，季度維度的訂單同比數(shù)據(jù)更具參考意義）
　?。?）從23年Q1大訂單的供應(yīng)商格局占比來看，東華軟件、衛(wèi)寧健康、東軟集團(tuán)相對(duì)領(lǐng)先，總份額達(dá)75%。
　　從當(dāng)前訂單的搜集整理來看，醫(yī)療信息化行業(yè)景氣度開始進(jìn)入疫情后的修復(fù)階段，雖然Q1訂單仍因重癥救治等因素承壓，但趨勢(shì)上已開始兌現(xiàn)修復(fù)預(yù)期，預(yù)計(jì)23年全年醫(yī)療IT整體需求可實(shí)現(xiàn)25-30%甚至更高的同比增長(zhǎng)。在具體節(jié)奏方面，我們判斷23年Q2后主要廠商訂單回暖將更加明顯（公立醫(yī)院23年的預(yù)算為22年下半年制定，較為保守；23年后醫(yī)院申請(qǐng)的增補(bǔ)預(yù)算或?qū)⒃?-6月獲衛(wèi)健委通過），考慮收入確認(rèn)的滯后性，營(yíng)收改善或?qū)⒃赒3開始逐季得到體現(xiàn)。標(biāo)的方面，綜合醫(yī)療IT訂單規(guī)模、主業(yè)專注度與創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局等因素，我們認(rèn)為衛(wèi)寧健康優(yōu)勢(shì)相對(duì)較為明顯。其他主要公司包括創(chuàng)業(yè)慧康、嘉和美康、久遠(yuǎn)銀海等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。需求修復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；僅根據(jù)公開渠道統(tǒng)計(jì)，未必能體現(xiàn)行業(yè)和公司訂單全貌，存在趨勢(shì)不一致的可能。