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復(fù)盤:國(guó)內(nèi)商品期市收盤漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，黑色系漲跌互現(xiàn)，;能化品多數(shù)下跌，貴金屬均上漲，基本金屬多數(shù)上漲。
　　國(guó)內(nèi)宏觀: 3月新增社融5.38萬億元，超過預(yù)期的4.2萬億元，前值3.16萬億元，同比增長(zhǎng)10.0%.高于前值9.9%，主要拉動(dòng)因素為新增人民幣貸款和未貼現(xiàn)票據(jù)。3月新增人民幣貸款3.89萬億元，前值1.81萬億元，人民幣貸款分別在量與質(zhì)都有所提升，其中，居民融資大幅修復(fù)，新增居民中長(zhǎng)期貸款6348億元，創(chuàng)近12個(gè)月新高，同比多增4908億元，這主要得益于3月的房地產(chǎn)銷售同比修復(fù)，但高頻數(shù)據(jù)顯示4月房地產(chǎn)銷售下行，增速持續(xù)性有待觀察。新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款27048億元，同比多增9865億元,依然是基建與制造業(yè)所推動(dòng)。M1與M2同比增速繼續(xù)走闊，M1同比增5.1%，低于前值5.8%，M2同比增12.7.%，低于前值12.9%，3月的脈沖式房地產(chǎn)銷售反彈以及政策刺激的基建投資使得中長(zhǎng)期貸款高增，而M1與M2同比增速走闊意味著居民及企業(yè)在短期消費(fèi)上面依然保持較差情緒?？偨Y(jié)而言，本次社融數(shù)據(jù)本身十分亮眼，但與CPI與PPI數(shù)據(jù)存在一定矛盾，造成市場(chǎng)形成多種解讀方式，使得市場(chǎng)震蕩幅度加大并且使得后續(xù)驗(yàn)證數(shù)據(jù)更加重要，重點(diǎn)關(guān)注4月18日GDP數(shù)據(jù)。
　　海外宏觀:美國(guó)3月通脹繼續(xù)放緩，但核心通脹壓力仍然較大。美國(guó)3月CP|同比繼續(xù)下降，錄得5% (預(yù)期5.1%，前值6%)，創(chuàng)近兩年來最低同比漲幅，環(huán)比0.1% (預(yù)期0.2%，前值0.4%) ;核心CPI同比5.6% (預(yù)期5.6%，前值5.5%)，環(huán)比0.4%，符合預(yù)期(前值0.5%)。3月美國(guó)通脹上升動(dòng)力主要來自于住房，而下降動(dòng)力主要來自于能源。另外,食品通脹環(huán)比持平;在核心CPI中，除住房外，汽車保險(xiǎn)、機(jī)票、家具用品以及新車價(jià)格也有所上升，而醫(yī)療保健、二手車及卡車價(jià)格有所降溫。從美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹細(xì)分項(xiàng)來看，業(yè)主等價(jià)租金同比8.04%前值8.01%，環(huán)比+0.48%，前值0.7%;不含房租的服務(wù)|通脹同比6.05%，前值6.91%。綜合來看，服務(wù)通脹壓力仍未明顯緩和，疊加勞動(dòng)力需求仍然強(qiáng)勁，表明通脹降溫仍需時(shí)間，5月將是利率高點(diǎn)的預(yù)期維持不變。而從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，CPI數(shù)據(jù)公布后黃金、美股、美債上漲，但隨后回吐漲幅，或是由于美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要公布后，衰退預(yù)期增強(qiáng)，以及市場(chǎng)意識(shí)到當(dāng)前核心通脹仍然強(qiáng)勁。另外，加息預(yù).期曲線微幅下移，F(xiàn)edWatch顯示5月加息25bp的概率仍為70%左右，變化不大。