>> 國(guó)泰君安期貨-股指期貨：調(diào)整不改上漲，量能仍顯不足-230417
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場(chǎng)展望：上周300指數(shù)小幅回調(diào)，以一根光頭帶下影線的小陰線收盤(pán)，我們維持之前的觀點(diǎn)，即，緩慢上行但缺乏量能支撐。從各影響因素來(lái)看，海外最大負(fù)面沖擊已過(guò)但仍會(huì)存擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)出口超預(yù)期但風(fēng)險(xiǎn)偏好低迷，政策維持驅(qū)動(dòng)。具體來(lái)看。海外，銀行危機(jī)最大沖擊已過(guò)但仍存擾動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表顯示銀行危機(jī)已逐步緩解，但市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)的緊信用風(fēng)險(xiǎn)。債市各期限走勢(shì)存差異，倒掛加重，市場(chǎng)一方面擔(dān)心加息另一方面又擔(dān)心衰退。所以，海外存擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)，我們一直強(qiáng)調(diào)政策的驅(qū)動(dòng)會(huì)延續(xù)。比如，3月MLF再度超額續(xù)作，3月27日降準(zhǔn)0.25%。4月14日央行23年第一季度例會(huì)，強(qiáng)調(diào)要精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。3月24日國(guó)常會(huì)決定延續(xù)和優(yōu)化實(shí)施部分階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策，相關(guān)機(jī)構(gòu)也在相繼落實(shí)。經(jīng)濟(jì)層面有所好轉(zhuǎn)。3月出口大幅超預(yù)期，盡管存在低基數(shù)與供給釋放的可能，但從短期來(lái)看外需比我們的預(yù)期要樂(lè)觀。而對(duì)于即將公布的其它數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)仍將延續(xù)好轉(zhuǎn)的走勢(shì)。央行23年一季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)要有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，扎實(shí)做好保交樓，因城施策支持剛性和改善性住房需求，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡。引導(dǎo)平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展。因而，盡管經(jīng)濟(jì)層面驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，但也無(wú)需太悲觀。當(dāng)前市場(chǎng)，成交低位，信心不足，風(fēng)險(xiǎn)偏好低迷，海外還時(shí)不時(shí)會(huì)帶來(lái)擾動(dòng)，因而行情的上漲可能一波三折。預(yù)期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、盈利、政策與物價(jià)的變化，3月兩會(huì)與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實(shí)；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟(jì)貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進(jìn)展；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照21點(diǎn)/63點(diǎn)、15點(diǎn)/45點(diǎn)、32點(diǎn)/95點(diǎn)、34點(diǎn)/100點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。多單持有謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)滬深300股指期貨主力合約IF2304核心運(yùn)行區(qū)間4000-4200點(diǎn)，上證50股指期貨主力合約IH2304核心運(yùn)行區(qū)間2620-2780點(diǎn)，中證500股指期貨主力合約IC2304核心運(yùn)行區(qū)間6300-6600點(diǎn)，中證1000股指期貨主力合約IM2304核心運(yùn)行區(qū)間6900-7230點(diǎn)。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時(shí)觀望，跨期反套擇機(jī)平倉(cāng)。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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