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本周市場漲跌互現(xiàn)，整體以回調(diào)為主。從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證500指數(shù)以及中證1000指數(shù)正相關(guān)性維持在高位，在經(jīng)歷系統(tǒng)性回落與反彈后，后市存在內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化的跡象。數(shù)據(jù)方面，3月份我國社會(huì)融資規(guī)模增量為5.38萬億元，高于預(yù)期值4.42萬億元與前值3.16萬億元；3月末社會(huì)融資規(guī)模存量為359.02萬億元，同比增長10%；3月新增人民幣貸款3.89萬億元，同樣高于預(yù)期值3.09萬億元與前值1.81萬億元；3月末M2同比增長12.7%，高于預(yù)期的11.9%，但低于前值12.9%。此外，3月CPI同比上漲0.7%，低于預(yù)期值與前值的1.0%；3月PPI同比下降2.5%，環(huán)比持平；一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期下降1.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格下降0.8%。從數(shù)據(jù)上看，寬貨幣向?qū)捫庞貌粔蝽槙常孕钑r(shí)日；而國內(nèi)尚無通脹壓力，但PPI走低對企業(yè)利潤形成一定壓力。資金方面，北上資金與杠桿資金再度形成共振，其中北上資金凈流入再創(chuàng)歷史新高，杠桿資金則連續(xù)4周融資凈買入，資金面無虞?；罘矫妫琁M、IC、IF與IH4月合約基差分別為15.89、7.27、-3.00與-1.59點(diǎn)，基差漲跌互現(xiàn)，IM與IC等中小盤風(fēng)格指數(shù)基差延續(xù)劇烈的波動(dòng)，并繼續(xù)在升水與貼水之間運(yùn)行；而IH與IF基差維持窄幅波動(dòng)，下周4月合約到期，期現(xiàn)將逐步收斂。估值方面，目前上證50指數(shù)PE為9.87，滬深300指數(shù)PE為12.34，中證500指數(shù)PE為23.77，中證1000指數(shù)PE為31.34，分別處于歷史45.70分位水平、歷史49.22分位水平、歷史25.59分位水平以及歷史21.20分位水平。本周IH、IF估值升高，IC與IM估值下降，其中IH、IF估值自去年11月以來修復(fù)較為充分，然而上方依然存有空間，相比而言IC、IM估值的比較優(yōu)勢較為明顯。從盤面上看，中特估與TMT依然是市場交易的主線，且該板塊反復(fù)活躍有利于聚積市場人氣，各指數(shù)在結(jié)束自春節(jié)以來的調(diào)整后，重心或逐步上移。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：繼續(xù)持有IH、IF、IC與IM多單；2、套利策略：暫無。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地緣政治對市場的沖擊