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建筑行業(yè)一周行情：
　　一周行業(yè)漲跌幅。本周（04.10-04.14）建筑裝飾行業(yè)（SW）上漲4.44%，強(qiáng)于深證成指（-1.40%）、滬深300（-0.76%）、上證綜指（0.32%）本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個(gè)一級行業(yè)中位居第2位，行業(yè)排名與上周（第5位）相比上升3位。分子板塊看，國際工程（10.44%）、基礎(chǔ)市政工程（6.59%）、房屋建設(shè)（5.53%）板塊漲幅較大，裝修裝飾（-0.89%）板塊表現(xiàn)最弱。
　　一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有92家公司錄得上漲，數(shù)量占比63.01%；本周個(gè)股漲跌幅優(yōu)于行業(yè)指數(shù)漲幅（4.44%）的公司數(shù)量40家，占比27.40%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所增加，本周表現(xiàn)超過行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所增加。行業(yè)漲幅前5為杰恩設(shè)計(jì)（26.36%）、華凱創(chuàng)意（21.56%）、新城市（19.70%）、陜西建工（19.40%）、華建集團(tuán)（16.89%）；本周行業(yè)跌幅前5為天域生態(tài)（-17.82%）、時(shí)空科技（-7.96%）、中衡設(shè)計(jì)（-7.64%）、測繪股份（-4.55%）、高新發(fā)展（-4.31%）。
　　行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來看，截至04月14日建筑裝飾行業(yè)（SW）市盈率（TTM）為10.61倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為1.01倍，行業(yè)市盈率較上周相比有所上升，市凈率較上周相比有所上升。與SW一級行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE位居各一級行業(yè)倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行；PB估值位居各一級行業(yè)倒數(shù)第3位，高于房地產(chǎn)、銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為中國建筑（4.77）、山東路橋（4.94）、中國鐵建（5.30）、陜西建工（6.44）、中國中鐵（6.63）；市凈率（MRQ）最低前5為東方園林（0.59）、龍?jiān)ㄔO(shè)（0.61）、中國鐵建（0.61）、隧道股份（0.75）、中國建筑（0.75）。
　　行業(yè)動態(tài)分析：
　　本周繼續(xù)推薦國企改革和新型電力建設(shè)。3月社融數(shù)據(jù)顯示信貸投放持續(xù)放量，企業(yè)信貸維持高位、居民信貸有所回暖。國資委指導(dǎo)推進(jìn)央企控股上市公司董事會建設(shè)，提升董事會運(yùn)作水平，疊加今年開啟國企改革深化提升，看好建筑央國企未來的估值提升。本周國家能源局印發(fā)《2023年能源工作指導(dǎo)意見》，首次并重點(diǎn)提出積極推動能源消費(fèi)側(cè)轉(zhuǎn)型，加快建設(shè)智能配電網(wǎng)、主動配電網(wǎng)，建議重點(diǎn)關(guān)注電力/配網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)營優(yōu)質(zhì)標(biāo)的中國電建、蘇文電能、芯能科技、申昊科技。
　　在資金層面，3月份，社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元；2023年一季度社會融資規(guī)模增量累計(jì)為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元，顯示出年初至今經(jīng)濟(jì)活動逐步恢復(fù)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)釋放資金需求，帶動一季度融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。從3月社融增量結(jié)構(gòu)來看，新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元，為社融增量的主要來源。3月信貸投放持續(xù)放量：1）企業(yè)信貸維持高位：3月企（事）業(yè)單位貸款增加2.7萬億元，同比多增2200億元。其中短期貸款增加1.08萬億元，同比多增2726億元，中長期貸款增加2.07萬億元，同比多增7252億元；2）居民信貸有所回暖：3月居民戶貸款增加1.24萬億元，同比多增4908億元，其中短期貸款增加6094億元，同比多增2246億元，中長期即住房貸款增加6348億元，同比多增2613億元，為2022年1月份以來新高，或由于地產(chǎn)銷售改善所致。
　　在國有控股上市企業(yè)治理方面，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見》。國資委將堅(jiān)決貫徹中央決策部署，積極推動《意見》在國資國企領(lǐng)域落實(shí)落地。指導(dǎo)推進(jìn)央企控股上市公司董事會建設(shè)，優(yōu)化董事會及專門委員會的組成結(jié)構(gòu)，健全運(yùn)行機(jī)制，加強(qiáng)對國有控股上市公司獨(dú)立董事選聘管理的監(jiān)督，強(qiáng)化對獨(dú)立董事履職情況的跟蹤指導(dǎo)，提升董事會運(yùn)作水平。今年新一輪國企改革深化提升，國資委對央企考核指標(biāo)優(yōu)化為“一利五率”，考核指標(biāo)的優(yōu)化使企業(yè)更為注重投入產(chǎn)出效率、研發(fā)創(chuàng)新和現(xiàn)金流管控。我們認(rèn)為國資委加強(qiáng)央國企考核后，央國企的營運(yùn)周轉(zhuǎn)率和盈利能力未來有望得到進(jìn)一步改善，從而助力其估值水平提升。建議關(guān)注：中國建筑（23PE 4.29X）、中國電建（23PE 10.67X）、中國交建（23PE 9.02X）、中國鐵建（23PE 4.73X）、中國中冶（23PE 7.53X）等建筑央企和山東路橋（23PE 3.94X）、安徽建工（23PE 6.69X）等區(qū)域基建龍頭（估值采用Wind一致盈利預(yù)測，時(shí)間截至2023年4月14日）。
　　在水利建設(shè)方面，水利部14日召開2023年第一季度水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)展和成效新聞發(fā)布會。2023年一季度，全國完成水利建設(shè)投資1898億元，同比增加76.2%；全國落實(shí)水利建設(shè)投資4071億元，同比增加548億元，增幅15.6%，地方政府專項(xiàng)債券、銀行貸款、社會資本落實(shí)規(guī)模明顯好于去年同期。全國新開工水利項(xiàng)目7239個(gè)，較去年同期多1948項(xiàng)；新增投資規(guī)模3206億元，較去年同期多562億元。水利部副部長王道席表示，下一步將全力以赴加快水利工程建設(shè)，努力保持水利基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)的規(guī)模和進(jìn)度，高質(zhì)量完成好今年的目標(biāo)任務(wù)。
　　在新型電力建設(shè)方面，國家能源局印發(fā)《2023年能源工作指導(dǎo)意見》，其中首次并重點(diǎn)提出積極推動能源消費(fèi)側(cè)轉(zhuǎn)型。加