>> 中郵證券-普聯(lián)軟件(300996)賦能央企數(shù)字化，全面布局信創(chuàng)ERP-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 932KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
孫業(yè)亮 |
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無限制-登錄即可下載 |
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聚焦戰(zhàn)略客戶，石油行業(yè)、建筑行業(yè)雙輪驅(qū)動
普聯(lián)軟件是大型集團企業(yè)管理信息化綜合方案提供商，產(chǎn)品、方案和服務(wù)主要聚焦于集團財務(wù)管控、集團司庫管理、智能財務(wù)共享、XBRL數(shù)據(jù)應(yīng)用以及信息系統(tǒng)集成等領(lǐng)域。公司聚焦中國石油、中國石化、中國海油、國家管網(wǎng)、中國建筑和中國中鐵等大型集團企業(yè)客戶，依托技術(shù)優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)服務(wù)建立長期合作關(guān)系，業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展：1）石油行業(yè)：各項業(yè)務(wù)正常有序開展，石油、石化、海油、管網(wǎng)四家戰(zhàn)略客戶業(yè)務(wù)均取得較高增長，2022年石油石化行業(yè)收入4.27億元，同比增長42.29%；2）建筑地產(chǎn)行業(yè)：業(yè)務(wù)仍處在拓展階段，受客戶項目計劃延遲影響，2022年建筑地產(chǎn)行業(yè)收入1.35億元，同比下降26.42%。數(shù)字建造業(yè)務(wù)方面，主要完成產(chǎn)品研發(fā)和持續(xù)迭代，加強在房建、基建等多業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品競爭力，打造更具競爭力的建筑行業(yè)ERP系統(tǒng)。
業(yè)績穩(wěn)健增長，全面啟動信創(chuàng)ERP研發(fā)
公司積極完善業(yè)務(wù)布局，逐步進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入6.94億元，同比增長19.31%；毛利率為47.81%，同比提高1.39個百分點；實現(xiàn)歸母凈利潤1.58億元，同比增長14.32%。費用角度，公司四項費用（銷售費用、管理費用、研發(fā)費用、財務(wù)費用）累計發(fā)生1.77億元，同比增長31.19%。公司重點加強了產(chǎn)品研發(fā)團隊建設(shè)工作，全面啟動了信創(chuàng)ERP產(chǎn)品研發(fā)工作，力求在集團管控領(lǐng)域和建筑行業(yè)形成有差異化競爭力、全面符合信創(chuàng)標(biāo)準(zhǔn)、深度發(fā)揮信創(chuàng)產(chǎn)品能力的軟件產(chǎn)品。
接入文心一言，打造AI+共享服務(wù)全系產(chǎn)品
2023年3月16日，普聯(lián)軟件宣布成為百度文心一言首批生態(tài)合作伙伴。后續(xù)，公司將通過百度智能云全面體驗并接入文心一言的能力，打造國內(nèi)共享服務(wù)場景人工智能全系產(chǎn)品/服務(wù)。普聯(lián)軟件將可優(yōu)先內(nèi)測試用文心一言，集成文心一言的技術(shù)能力，與百度在產(chǎn)品研發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)制定等多個領(lǐng)域展開深化合作。公司將把百度領(lǐng)先的智能對話技術(shù)成果應(yīng)用在共享服務(wù)等管理信息化領(lǐng)域。此舉標(biāo)志著普聯(lián)軟件優(yōu)先獲得領(lǐng)先AI技術(shù)的加持，也標(biāo)志著對話式語言模型技術(shù)在國內(nèi)共享服務(wù)場景的首批著陸。
投資建議
預(yù)計公司2023-2025年的EPS分別為1.63、2.07、2.44元，當(dāng)前股價對應(yīng)的PE分別29.76、23.48、19.88倍。在信創(chuàng)政策的驅(qū)動下，中石油、中石化、中國建筑等大型集團企業(yè)對國產(chǎn)ERP軟件系統(tǒng)需求迫切。公司積極把握國產(chǎn)化機會，信創(chuàng)ERP研發(fā)工作全面啟動，有望在石油石化、建筑行業(yè)推廣，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：
信創(chuàng)政策推進低于預(yù)期；數(shù)字建造項目落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。豢蛻敉卣共患邦A(yù)期等。
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