>> 德邦證券-化工新材料行業(yè)：我國化工高端材料2025年消費(fèi)量將創(chuàng)新高，鼎龍股份仙桃半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì)今年夏季建成投產(chǎn)-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
859KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李驥 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點(diǎn)：
本周行情回顧。本周，Wind新材料指數(shù)收?qǐng)?bào)4413.88點(diǎn)，環(huán)比上漲0.09%。其中，漲幅前五的有三祥新材(10.51%)、奧克股份(9.13%)、阿科力(8.38%)、金宏氣體(6.54%)、東岳硅材(4.57%)；跌幅前五的有濮陽惠成(-11.07%)、皇馬科技(-10.42%)、聯(lián)瑞新材(-8.75%)、晨光新材(-8.51%)、斯迪克(-7.55%)。六個(gè)子行業(yè)中，申萬三級(jí)行業(yè)半導(dǎo)體材料指數(shù)收?qǐng)?bào)8541.56點(diǎn)，環(huán)比上漲4.78%；申萬三級(jí)行業(yè)顯示器件材料指數(shù)收?qǐng)?bào)1097.99點(diǎn)，環(huán)比下跌0.43%；中信三級(jí)行業(yè)有機(jī)硅材料指數(shù)收?qǐng)?bào)8333.6點(diǎn)，環(huán)比上漲0.87%；中信三級(jí)行業(yè)碳纖維指數(shù)收?qǐng)?bào)3485.58點(diǎn)，環(huán)比下跌1.56%；中信三級(jí)行業(yè)鋰電指數(shù)收?qǐng)?bào)3508.94點(diǎn)，環(huán)比下跌0.14%；Wind概念可降解塑料指數(shù)收?qǐng)?bào)1927.73點(diǎn)，環(huán)比下跌1.52%。
我國化工高端材料2025年消費(fèi)量將創(chuàng)新高。近幾年，電動(dòng)汽車材料、電子信息材料、航空航天材料等領(lǐng)域發(fā)展空間廣闊，其中，化工高端材料在高端材料領(lǐng)域具有舉足輕重的地位。化工高端材料是指產(chǎn)品性能優(yōu)異、附加值大、技術(shù)壁壘高的化工材料。2021年，我國化工高端材料消費(fèi)量約為3200萬噸，新能源和電子電器行業(yè)是我國化工高端材料的最大下游消費(fèi)領(lǐng)域，兩者占比近70%。未來，隨著國內(nèi)電動(dòng)車、光伏、風(fēng)能、氫能等相關(guān)細(xì)分行業(yè)快速發(fā)展，新能源領(lǐng)域所占份額還將進(jìn)一步提升。高端樹脂成為高端材料下游消費(fèi)最大領(lǐng)域，約占國內(nèi)化工高端材料消費(fèi)總量的54%；高性能橡膠和膜材料則是近年消費(fèi)增速最快的產(chǎn)品領(lǐng)域，未來其份額還將進(jìn)一步提升。（資料來源：化工新材料，中國石化）
鼎龍股份仙桃半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì)今年夏季建成投產(chǎn)。近日，鼎龍股份在發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中表示，仙桃半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)均快速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023年夏季建成投產(chǎn)，為CMP拋光液、清洗液及半導(dǎo)體顯示材料的進(jìn)一步放量提供基礎(chǔ)。2022年度，鼎龍股份已有數(shù)款CMP拋光液產(chǎn)品在客戶端規(guī)模化銷售，銅制程CMP后清洗液也持續(xù)獲得客戶訂單，合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入1,789萬元，進(jìn)入銷售放量的階段。2023年度，隨著其他各制程CMP拋光液、清洗液產(chǎn)品覆蓋全國多家客戶進(jìn)入關(guān)鍵驗(yàn)證階段，同時(shí)仙桃光電半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)園年產(chǎn)1萬噸CMP用清洗液擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、年產(chǎn)2萬噸CMP拋光液擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及研磨粒子配套擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023年建成投產(chǎn)，今年CMP拋光液、清洗液產(chǎn)品的放量速度有望進(jìn)一步加快，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)億元以上的收入并略有盈利。鼎龍股份表示，CMP拋光墊業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.57億元，較上年同期增長(zhǎng)51.32%，持續(xù)高速增長(zhǎng)，符合公司2022年對(duì)CMP拋光墊產(chǎn)品的市場(chǎng)預(yù)期。從2022年第四季度到2023年來看，CMP拋光墊產(chǎn)品的客戶結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，存儲(chǔ)類客戶的銷售占比逐步降低到合理水平，邏輯類客戶的銷售占比大幅增長(zhǎng)。隨著公司CMP拋光墊產(chǎn)品在邏輯客戶端的逐步放量，以及市場(chǎng)開拓帶來的客戶面持續(xù)豐富，拋光墊產(chǎn)品的客戶結(jié)構(gòu)會(huì)更加優(yōu)化。目前，鼎龍股份先進(jìn)封裝材料相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)、驗(yàn)證按計(jì)劃快速推進(jìn)，部分重點(diǎn)產(chǎn)品開始量產(chǎn)導(dǎo)入工作，產(chǎn)線建設(shè)、應(yīng)用評(píng)價(jià)平臺(tái)及品管分析體系建設(shè)等同步進(jìn)行。（資料來源：集微網(wǎng)，半導(dǎo)體前沿）
重點(diǎn)標(biāo)的推薦：半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化加速，下游晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)迅猛，看好頭部企業(yè)產(chǎn)業(yè)紅利優(yōu)勢(shì)最大化。光刻膠板塊為我國自主可控之路上關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)，看好彤程新材在進(jìn)口替代方面的高速進(jìn)展。特氣方面，華特氣體深耕電子特氣領(lǐng)域十余年，不斷創(chuàng)新研發(fā)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，西南基地疊加空分設(shè)備雙重布局，一體化產(chǎn)業(yè)鏈版圖初顯，建議重點(diǎn)關(guān)注華特氣體。電子化學(xué)品方面，下游晶圓廠逐步落成，芯片產(chǎn)能有望持續(xù)釋放，建議關(guān)注：安集科技、鼎龍股份。下游需求推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和革新，行業(yè)邁入高速發(fā)展期。國內(nèi)持續(xù)推進(jìn)制造升級(jí)，高標(biāo)準(zhǔn)、高性能材料需求將逐步釋放，新材料產(chǎn)業(yè)有望快速發(fā)展。國瓷材料三大業(yè)務(wù)保持高增速，有條不紊打造齒科巨頭，新能源業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，橫向拓展、縱向延伸打造新材料巨擘，建議重點(diǎn)關(guān)注新材料平臺(tái)型公司國瓷材料。高分子材料的性能提升離不開高分子助劑，國內(nèi)抗老化劑龍頭利安隆，珠海新基地產(chǎn)能逐步釋放，憑借康泰股份，進(jìn)軍千億潤(rùn)滑油添加劑，打造第二增長(zhǎng)點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)抗老化劑龍頭利安隆。碳中和背景下，綠電行業(yè)蓬勃發(fā)展，光伏風(fēng)電裝機(jī)量逐漸攀升，建議關(guān)注上游原材料金屬硅龍頭企業(yè)合盛硅業(yè)、EVA粒子技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先的聯(lián)泓新科、擁有三氯氫硅產(chǎn)能的新安股份以及三孚股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等。
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