>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
1473KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅探底回升，截至周五收盤，ZN2306收于22260元/噸，周漲幅1.25%。
現(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價22450元/噸，較4月7日漲280元/噸。
【重要資訊】
1、政策：4月12日，《河南省“十四五”再生金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的通知提到，加快再生鉛（鋅、銅）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。依托廢鉛酸蓄電池資源化利用企業(yè)，應(yīng)用再生鉛和原生鉛聯(lián)合生產(chǎn)模式，建立完善“鉛鋅冶煉-精深加工-廢物綜合利用-再生鉛鋅回收”循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。
2、供應(yīng)：泰克資源和韓國鋅業(yè)公司將2023年亞洲鋅精礦benchmark價格確定為274美元/干噸，同時該合同還包括價格超過3000美元以上的部分有6%的價格分成。本次價格高于市場預(yù)期的270美元/干噸，較2022年230美元/干噸的基準(zhǔn)價格也增長19%，這是自2008年以來的第二高水平。
對國內(nèi)53家冶煉廠（涉及產(chǎn)能646萬噸）產(chǎn)量統(tǒng)計結(jié)果顯示，2023年1-3月樣本企業(yè)鋅及鋅合金產(chǎn)量為141.8萬噸，同比增加7.6%。3月份單月產(chǎn)量為48.6萬噸，同比增加13.8%，環(huán)比增加1.0萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比減少7.8%。修正后的2023年2月份樣本總產(chǎn)量為47.6萬噸，同比增加8.9%。
近期，SMM鋅精礦加工費持續(xù)下調(diào)，本周國內(nèi)鋅精礦加工費再度下調(diào)50，部分地區(qū)加工費也有所調(diào)整，與此同時，鋅焙砂加工費受目前礦端供應(yīng)格局影響下，加工費也有所調(diào)整，陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)加工費也進(jìn)行了下調(diào)。
3、需求：2023年3月乘用車市場零售達(dá)到158.7萬輛，同比增長0.3%，環(huán)比增長14.3%。3月零售環(huán)比實現(xiàn)14.3%的正增長，是本世紀(jì)以來最弱的3月環(huán)比增速。
4、庫存：4月14日LME鋅庫存持平至44200噸。本周上期所鋅庫存較上周減6521噸至86926噸。
【操作建議】
最新的CPI數(shù)據(jù)顯示出美國通脹降溫的跡象，夜間公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要也顯示出偏鴿的態(tài)度，市場對年底降息的預(yù)期升溫，短期市場情緒存在回暖的可能?；久娑嗫战豢棧M(jìn)入四月旺季過半，下游需求旺季未能兌現(xiàn)，鍍鋅、合金未能出現(xiàn)超預(yù)期行情，氧化鋅受汽車壓制偏弱，終端需求端來看，國內(nèi)基建開工尚可，但地產(chǎn)端仍偏弱勢，后市可能存在預(yù)期轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險。供應(yīng)端來看，歐佩克+多國意外宣布減產(chǎn)，原油帶動海外能源價格上漲，海外壓力成本支撐增加，而國內(nèi)亦受云南電力緊張減產(chǎn)存在減產(chǎn)的風(fēng)險，供應(yīng)增量可能不及預(yù)期。鑒于當(dāng)前市場宏觀不確定性較高，短期鋅價仍以寬幅震蕩為主，區(qū)間21600-23000，單邊交易風(fēng)險較高注意控制倉位。
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