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市場行情：本周（2023/4/10-2023/4/14）A股SW社會服務(wù)板塊、SW商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，SW美容護(hù)理板塊表現(xiàn)弱于大盤，其中SW社會服務(wù)行業(yè)上漲2.08%，商貿(mào)零售行業(yè)下跌0.05%，美容護(hù)理行業(yè)下跌3.49%。細(xì)分板塊中，旅游及景區(qū)（5.49%）、互聯(lián)網(wǎng)電商（1.73%）、酒店餐飲（1.55%）領(lǐng)漲。港股申萬行業(yè)各細(xì)分板塊中，專業(yè)連鎖、一般零售、互聯(lián)網(wǎng)電商漲幅位列前三，分別為1.58%、1.21%、-0.82%。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：直播電商：根據(jù)蟬媽媽，2023年4月10日當(dāng)周，遙望主要主播在抖音平臺的總計(jì)GMV為8019.5萬元，環(huán)比+125.1%。根據(jù)蟬媽媽，近一周（2023/4/9-2023/4/15）東方甄選矩陣號日均銷售額約1,190萬元，其中主賬號GMV占比62.50%，東方甄選自營產(chǎn)品、東方甄選將進(jìn)酒日均銷售額分別環(huán)比增加22.3%、41.8%。
　　跨境電商：跨境出口行業(yè)營商環(huán)境優(yōu)化，景氣度較高。3月出口同比增長14.8%，顯著高于市場平均預(yù)期，在去年基數(shù)不低的情況下增長仍然比較強(qiáng)勁。跨境電商維持向好趨勢，海運(yùn)供需回歸穩(wěn)態(tài)、海運(yùn)頭程費(fèi)用下降，頭部電商華凱易佰堅(jiān)持精細(xì)化管理，毛利率和凈利率端均有明顯提升。公司積極擴(kuò)張多平臺、多地區(qū)出口業(yè)務(wù)，成長性較強(qiáng)。
　　旅游出行：春節(jié)期間較多出行需求以回鄉(xiāng)探親為主，整體客流處于溫和復(fù)蘇態(tài)勢，旅游供給端在租用場地、人員招募等方面也需要時(shí)間復(fù)原游客承載能力。4月隨著天氣回暖，全國進(jìn)入旅行旺季，各大OTA平臺本月陸續(xù)發(fā)布五一旅游預(yù)訂戰(zhàn)報(bào)，旅游復(fù)蘇態(tài)勢持續(xù)發(fā)酵。以攜程為例，根據(jù)攜程黑板報(bào)公眾號，五一國內(nèi)游訂單量已恢復(fù)至2019年水平，同比增長超7倍。出境游隨著供給端恢復(fù)和跟團(tuán)游政策松綁，內(nèi)地出境游預(yù)訂同比增長超18倍，境外跟團(tuán)游報(bào)名量較4月初增長157%。推薦宋城演藝、天目湖、攜程網(wǎng)（美股/港股）、同程旅行。
　　免稅：第三屆消博會帶來入島客流量提振、促進(jìn)免稅消費(fèi)和招商。根據(jù)央視新聞報(bào)道，本次消博會進(jìn)場觀眾超30萬人次，各類采購商和專業(yè)觀眾超5萬人。3月為海南旅游淡季，市場對來島客流及離島免稅銷售情況或存擔(dān)憂，但隨著消博會對國內(nèi)外來島客流刺激，疊加五一假期臨近以及后續(xù)暑期出游旺季，有望持續(xù)提振來島客流及離島免稅銷售，海南離島免稅全面復(fù)蘇勢頭不改?？紤]到海南離島免稅格局趨于穩(wěn)定，各免稅商折扣力度均開始收緊，盈利能力也逐步開始回暖。重點(diǎn)推薦王府井、中國中免（A/H）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)競爭激化；消費(fèi)信心恢復(fù)低于預(yù)期;相關(guān)公司短期業(yè)績可能低于預(yù)期。