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宏觀端：美國4月消費(fèi)者一年通脹預(yù)期為4.6%高于預(yù)期和前值，使美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25個(gè)基點(diǎn)概率超過90%。美國3月零售銷售環(huán)增為-1%低于預(yù)期和前值，疊加美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示銀行業(yè)危機(jī)令多位官員下調(diào)利率峰值預(yù)測(cè)并預(yù)警年底出現(xiàn)溫和衰退，美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂使市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將比其自身預(yù)期更早停止加息甚至開啟降息。
　　上游端：中國主流港口銅精礦庫存量較上周增加，或使國內(nèi)銅精礦4月生產(chǎn)量環(huán)增且進(jìn)口量環(huán)降而供需缺口收窄；北方以礦產(chǎn)粗銅為主且以長(zhǎng)單交付為主而供需相對(duì)穩(wěn)定，南方以廢產(chǎn)粗銅為主但全國廢銅供給偏緊而限制陽極銅產(chǎn)量，或使中國粗銅4月供需預(yù)期偏緊；因大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)（本部）精煉產(chǎn)能共計(jì)250萬噸在3-4月進(jìn)入檢修期但已經(jīng)補(bǔ)足陽極板，疊加中色大冶弘盛銅業(yè)40萬噸高純陰極銅項(xiàng)目投產(chǎn)，或使中國電解銅4月生產(chǎn)量環(huán)比增加而供需缺口收窄；以上說明進(jìn)口窗口關(guān)閉限制進(jìn)口銅清關(guān)量，近遠(yuǎn)月價(jià)差收窄降低貿(mào)易商出貨意愿。
　　下游端：精銅桿（再生銅桿）產(chǎn)能開工率較上周下降（下降）；國內(nèi)房地產(chǎn)銷量增加尚未傳導(dǎo)至對(duì)銅材需求，或使4月銅材企業(yè)產(chǎn)能開工率環(huán)比下降，具體而言：銅電線電纜、銅管產(chǎn)能開工率或環(huán)比升高；銅漆包線、銅板帶、銅箔、黃銅棒產(chǎn)能開工率或環(huán)比下降。以上說明國內(nèi)電解銅下游需求偏弱且價(jià)格走高使下游買興減弱。
　　投資策略：預(yù)計(jì)滬銅價(jià)格或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)，關(guān)注66000-68000附近支撐位及69500-71500附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注4月18日中國3月工業(yè)增加值與社會(huì)消費(fèi)品零售額及一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、美國3月營(yíng)建許可與新屋開工數(shù)量，19日英國和歐元區(qū)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI及美國經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，20日中國4月一年和五年期貸款報(bào)價(jià)利率LPR、美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)及3月成屋銷售數(shù)量，21日美英德法及歐元區(qū)4月Markit制造業(yè)PMI。