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北京工商大學(xué)證券期貨研究所
　　我國經(jīng)濟(jì)形勢和大宗商品價(jià)格分析
　　一、改革開放四十年
　　宏觀形勢整體好于去年。俄烏戰(zhàn)爭演變?yōu)橹忻烂撱^，疫情或?qū)⒊蔀槿祟惏l(fā)展的分水嶺。
　　改革開放40年，中國獲得了長足的發(fā)展和進(jìn)步，GDP總量從3679億增長到22年的1210207億元，人均GDP從381元增長到85698元。40年GDP年均增長約9.4%。
　　二、當(dāng)前宏觀形勢
　　當(dāng)前財(cái)政收入減少，財(cái)政支出增加。2023年1-2月，國內(nèi)消費(fèi)稅同比下降18.4%，進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅同比下降21.6%，關(guān)稅同比下降27%。證券交易印花稅同比下降61.7%。貨幣政策增加放水，2月末，廣義貨幣(M2）余額275.52萬億元，同比增長12.9%。進(jìn)出口貿(mào)易形式不容樂觀。1-2月進(jìn)口同比下降8.3%。2023年2月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率高達(dá)5.6%。中國人口首次出現(xiàn)負(fù)增長。1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降22.9%，營收下降1.3%。
　　短期政策主要是刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需（需求管理)，促投資，促創(chuàng)新。
　　三、大宗商品價(jià)格上漲因素
　　大宗商品價(jià)格飆升呈現(xiàn)4個(gè)特點(diǎn):
　　1.覆蓋品種多，范圍廣。
　　2.對外依存度高的大宗商品漲幅較大。
　　3.價(jià)格上漲過程中出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象。
　　四、大宗商品逐漸金融化、政治化、工具化。
　　大宗商品需求復(fù)蘇與全球難以跟進(jìn)的供給形成時(shí)間與空間上的錯配，是推動次輪大宗商品價(jià)格上漲的重要推力。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲加息周期今年結(jié)束。
　　 StoneX國際金融公司期貨經(jīng)紀(jì)部亞洲部主任全球玉米等飼料糧產(chǎn)需和價(jià)格形勢
　　全球玉米產(chǎn)量11億噸左右，貿(mào)易量不到2億噸。中國和巴西玉米產(chǎn)量存在上漲空間。2022年巴西第三茬玉米產(chǎn)量220萬噸左右，主要集中在巴西東部地區(qū)。有助于增加巴西玉米產(chǎn)量和貿(mào)易量。阿根廷當(dāng)前玉米收割進(jìn)度5%左右。當(dāng)前美國玉米播種4%。22/23年度美玉米種植成本在5美金/蒲式耳左右。CBOT玉米價(jià)格下跌有限，整體偏多期貨價(jià)格，建議關(guān)注看漲期權(quán)。