>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日報-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周一，乙二醇低開走高，EG2305合約收4162元/噸，漲0.46%，減倉2.42萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇現(xiàn)貨價格小幅上漲，華東市場現(xiàn)貨價4129元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，裝置檢修規(guī)模有所增加，預(yù)計供給壓力稍有緩解。國內(nèi)方面，內(nèi)蒙古兗礦40萬噸裝置4月17日重啟；三江化學(xué)100萬噸EG+EO新裝置計劃4月底投料，預(yù)計5月上旬出料；廣西華誼20萬噸裝置4月13日短停，預(yù)計下周重啟；海南煉化80萬噸裝置4月9日停車檢修，預(yù)計1個月左右；河南濮陽20萬噸裝置延后重啟；恒力石化90萬噸裝置已按計劃4月1日停車檢修，時長預(yù)計一個月左右；揚子巴斯夫34萬噸3月30日停車檢修，預(yù)計一個月左右；揚子石化30萬噸裝置計劃4月14日重啟，重啟以后以EO為主；鎮(zhèn)海煉化65萬噸裝置3月2日停車，預(yù)計70天左右。截止4月13日當(dāng)周，乙二醇開工率為56.20%，周環(huán)比上升1.02%。
（2）從需求端來看，因新增訂單持續(xù)走弱，終端織機負荷繼續(xù)小幅下調(diào)，并向產(chǎn)業(yè)鏈上游負反饋，聚酯裝置減產(chǎn)規(guī)模有所增加，但是近期新裝置投產(chǎn)較多，可一定程度對沖檢修帶來的損失。4月17日，聚酯開工率86.32%（持平），聚酯長絲產(chǎn)銷35.5%（-239.2%）。
?。?）庫存端，據(jù)隆眾統(tǒng)計，4月17日華東主港乙二醇庫存104.85萬噸，較4月13日累庫0.1萬噸。4月17日至4月23日，華東主港到港量預(yù)計13.3萬噸。
【套利策略】
4月17日現(xiàn)貨基差-33元/噸，暫時觀望。
【交易策略】
部分煤制裝置重啟，煤制供應(yīng)小幅回升，疊加三江化學(xué)新裝置計劃月底投料，預(yù)計短期供應(yīng)有回升預(yù)期，中長期供給仍有縮量預(yù)期；下游方面，聚酯檢修規(guī)模有所增加，但近期聚酯新投產(chǎn)裝置較多，預(yù)計一定程度對沖減產(chǎn)帶來的損失，后續(xù)需要繼續(xù)跟進終端負反饋。中長期來看，供需邊際存繼續(xù)改善預(yù)期，疊加當(dāng)前估值水平偏低，建議中長期投資者偏多對待，關(guān)注逢低做多機會。注意成本端油價變動。
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