>> 光大證券-機械行業(yè)周報2023年第15周：解決“卡脖子”問題，半導體設備首當其沖-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
1502KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳佳寧,楊紹輝 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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重點子行業(yè)觀點
半導體設備：重點是卡脖子的設備環(huán)節(jié)。4月16日出版的第8期《求是》雜志發(fā)表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《加快構建新發(fā)展格局把握未來發(fā)展主動權》，明確要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題。具體到半導體設備，卡脖子環(huán)節(jié)包括HAR刻蝕、部分PECVD工藝、ALD、離子注入、光刻機、量測設備，以及半導體零部件環(huán)節(jié)的射頻電源、真空測量儀表、冷泵、真空閥門、密封件、靜電卡盤、加熱盤等。半導體材料領域，卡脖子環(huán)節(jié)包括光刻膠、先進制程用的大硅片、部分電子特氣、掩膜版等等。
國務院總理李強在視察工作中指出，要加快芯片研發(fā)制造等關鍵核心技術攻關，著力穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，打造更多具有話語權的產(chǎn)品和技術，推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展實現(xiàn)更大突破。同樣是指向半導體設備、零部件、半導體材料、EDA的卡脖子問題。
北方華創(chuàng)23Q1收入36-40億元大幅增長69%-87%大幅超預期?？鄯莾衾?.0-5.6億元同比增長222%-260%，扣非凈利率約為14%，而22Q1/Q2/Q3/Q4扣非凈利率依次是7%/15%/18%/13%，2022年扣非凈利率為14.3%。
建議關注中微公司、拓荊科技、芯源微、盛美上海、微導納米、華海清科、北方華創(chuàng)、精測電子、萬業(yè)企業(yè)、長川科技、華峰測控、光力科技、晶盛機電、聯(lián)動科技、廣立微、路維光電、江豐電子、正帆科技、富創(chuàng)精密、新萊應材、漢鐘精機、神工股份、英杰電氣。
工程機械：開工仍有回升空間，產(chǎn)品需求有望逐步企穩(wěn)反彈。工程機械產(chǎn)業(yè)鏈短期仍處于調(diào)整期，銷量下滑與原材料成本相對高位的雙重壓力對工程機械企業(yè)的盈利能力提出挑戰(zhàn)；但在新一年國內(nèi)穩(wěn)增長的大環(huán)境下，基建與地產(chǎn)投資有望邊際改善，工程機械國內(nèi)銷量降幅有望逐步收窄，全面好轉還有待于觀察基建及地產(chǎn)投資恢復程度，以及存量機器的消化程度。維持推薦三一重工、中聯(lián)重科（A/H）、徐工機械、恒立液壓等龍頭。
通用設備：通用設備行業(yè)需求處于恢復過程中，23年行業(yè)有望迎來需求增長。中國國際機床展迎多款新品發(fā)布，其中華中數(shù)控發(fā)布高端五軸機床產(chǎn)品，國產(chǎn)機床智能化、高端化進程有望加速。半導體零部件的國產(chǎn)化、新能源汽車、風機大型化等提高了對我國高端機床和刀具等通用機械設備的需求，高端機床刀具制造商產(chǎn)能將逐漸釋放。機床行業(yè)建議關注科德數(shù)控、海天精工、拓斯達、紐威數(shù)控、國盛智科、浙海德曼；刀具建議關注歐科億、華銳精密、中鎢高新。
光伏設備：硅料延續(xù)跌價，恐跌情緒帶動硅片價格下降。硅片環(huán)節(jié)的短期供需偏緊有所緩解，關注高純石英、石英坩堝、長晶爐企業(yè)，關注鈣鈦礦與光伏鍍銅新技術。協(xié)鑫光電宣布公司1m×2m鈣鈦礦大尺寸組件效率突破16%。極電光能計劃建設全球首臺1GW鈣鈦礦光伏生產(chǎn)線、100噸鈣鈦礦量子點生產(chǎn)線。光伏銅電鍍行情發(fā)展至關注HJT行業(yè)大β階段，23H1是HJT電池片大規(guī)模量產(chǎn)線跑通投產(chǎn)關鍵時點，產(chǎn)業(yè)化早期“錦上添花”式Cu-HJT迎來應用機遇。推薦邁為股份、晶盛機電，建議關注高測股份、捷佳偉創(chuàng)、微導納米、奧特維、京山輕機、金晶科技、德滬涂膜、芯碁微裝、蘇大維格、東威科技、羅博特科、寶馨科技、德龍激光、石英股份、歐晶科技、天宜上佳。
鋰電設備：鋰電設備估值處歷史低位，出海與新技術驅動新設備上線。截至2023/4/14，近一年鋰電設備指數(shù)跌幅達19.12%。碳酸鋰延續(xù)跌價，仍在庫存累積階段,關注電池成本下降后需求反轉。廣汽埃安發(fā)布彈匣電池2.0安全技術，該技術使用了復合集流體材料，標志著該材料安全性再獲國內(nèi)車企認可。3月31日美國財政部、國稅局聯(lián)合發(fā)布IRA對于關鍵礦物和電池材料本地化比例的具體指引，美國加速鋰電產(chǎn)業(yè)鏈本土化已成定局，后續(xù)國內(nèi)頭部企業(yè)通過技術入股等方式在美國本土化建廠模式持續(xù)。前述細則對“生產(chǎn)制造母機”鋰電設備并無限制，國內(nèi)具備全球化供應能力的設備廠商在合作上具備優(yōu)勢。推薦先導智能、東威科技、驕成超聲，建議關注杭可科技、利元亨、聯(lián)贏激光、歐克科技。
風電設備：海風深遠海進程加速，浮式風機迎來發(fā)展契機。國家能源局將出臺政策推動海上風電深遠海發(fā)展，浮式風機將帶來錨鏈、海纜等環(huán)節(jié)新的增量空間。在降本大趨勢下，滑動軸承、海纜、塔筒等抗通縮環(huán)節(jié)值得關注。建議關注亞星錨鏈、東方電纜、中天科技、長盛軸承、雙飛股份、大金重工、明陽智能。
風險分析：宏觀經(jīng)濟波動風險；基建投資不及預期的風險；國際貿(mào)易摩擦的風險；市場競爭加劇的風險。
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