>> 華創(chuàng)證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：杭州再降落戶門檻，二手房銷售回升-230418
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 1476KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
單戈 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊行情：本周（4月10日-4月14日）申萬一級行業(yè)指數(shù)中，房地產(chǎn)指數(shù)下跌0.3%，在31個一級行業(yè)板塊中排名第12位，板塊強(qiáng)大于市。A股天地源、新湖中寶周漲幅18.2%、9.6%，港股中國海外宏洋集團(tuán)、中國金茂、越秀地產(chǎn)周漲幅31.8%、21.0%、10.9%，融創(chuàng)中國復(fù)牌后首日跌幅58%。
公司動態(tài)：1）中南收到深交所定增審核問詢函，就公司經(jīng)營層面、募投項目情況等方面做出問詢。2）多家房企公布一季度銷售數(shù)據(jù)，其中華潤置地一季度銷售金額約790億元，銷售面積約339萬方，分別同比增加72%、37%，表現(xiàn)突出。
銷售端：1）從我們監(jiān)測的21城數(shù)據(jù)來看，本周21城商品房單日平均成交面積51萬方，周度成交面積357萬方，環(huán)比上升19%，回升力度較弱，同比上升77%；2）從11城的二手房數(shù)據(jù)來看，周度成交面積213萬方，二手房環(huán)比上升28%，同比上升168%，為近五年高位水平。
政策要聞：1）中央層面：自然資源部基于去年600萬畝的基礎(chǔ)，增加了50萬畝的土地利用計劃總量。2）地方層面：北京房山區(qū)試點(diǎn)多子女家庭和職住平衡家庭購房支持政策。杭州錢塘區(qū)放松外地戶籍限購，1個月社保即可購買錢塘區(qū)首套新房或二手房；全市進(jìn)一步降低落戶門檻，大專可直接落戶，郊區(qū)三縣市零門檻。深圳首個共有產(chǎn)權(quán)房即將入市，均為90平以下的小面積戶型。安徽宿州、淮北實現(xiàn)公積金互認(rèn)互貸，河南周口、濟(jì)源、安陽、江蘇常州提高公積金貸款額度。
政策點(diǎn)評：1）核心城市北京、杭州政策保持“小步快走”放松策略，局部區(qū)域?qū)捤?，貫徹房住不炒基調(diào)，防范市場過熱；杭州落戶門檻再降低，意在吸納人口，利好房地產(chǎn)市場長期發(fā)展。2）非核心城市加大公積金貸款支持力度，給予購房補(bǔ)貼，用好需求端政策“工具箱”，合理支持剛性和改善性需求。
投資策略：震蕩格局，左側(cè)布局。預(yù)計2023年仍以震蕩行情為主，建議基于估值左側(cè)布局，賺取高勝率受益，推薦方向仍為“兩個中心，一個基本點(diǎn)”，1）以高能級城市復(fù)蘇為中心，關(guān)注高能級城市土儲占比高或者2022年在高能級城市逆勢發(fā)力拿地的公司；2）以國央企估值修復(fù)為中心，在行業(yè)信用坍塌重塑的過程中，國央企享受天然優(yōu)勢，銷售、拿地、融資端均有顯現(xiàn)，而股權(quán)融資的放開，也將進(jìn)一步放大該優(yōu)勢，該過程將促使國央企估值得到系統(tǒng)性修復(fù)；3）以逐步建立護(hù)城河為基本點(diǎn)，估值中樞的提升仍然是需要剩余收益展望期限的拉長，關(guān)注護(hù)城河逐步形成的公司。關(guān)注越秀地產(chǎn)、綠城中國、招商蛇口、華發(fā)股份、建發(fā)股份、保利發(fā)展、萬科A、天地源、陽光股份等。
風(fēng)險提示：微觀傳導(dǎo)機(jī)制失靈，仍無法有效終結(jié)房企縮表。
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