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近期核心觀點(diǎn)：
　　2023年4月以來(lái)，地產(chǎn)基本面雖持續(xù)修復(fù)，但銷(xiāo)售復(fù)蘇節(jié)奏趨緩，核心城市與其他城市的熱度分化明顯，后續(xù)修復(fù)力度有待觀察。
　　在“弱復(fù)蘇、慢復(fù)蘇”下，地產(chǎn)板塊投資應(yīng)更重視個(gè)股選擇，看好拿地積極、有增長(zhǎng)預(yù)期的α屬性較強(qiáng)的公司，核心推薦越秀地產(chǎn)、華潤(rùn)置地。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：
　　板塊方面，2023.4.10-2023.4.14期間，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌0.46%，滬深300指數(shù)下跌0.76%，房地產(chǎn)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.3個(gè)百分點(diǎn)，位居所有行業(yè)第13位。近一個(gè)月，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）上漲1.57%，滬深300指數(shù)上漲2.64%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)1.07個(gè)百分點(diǎn)。近半年來(lái)，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌1.4%，滬深300指數(shù)上漲8.13%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)9.53個(gè)百分點(diǎn)。
　　個(gè)股方面，2023.4.10-2023.4.14期間，45只個(gè)股上漲，87只個(gè)股下跌，6只個(gè)股持平，占比分別為33%、63%、4%。漲跌幅居前5位的個(gè)股為：天地源、廣匯物流、新湖中寶、東旭藍(lán)天、中潤(rùn)資源，居后5位的個(gè)股為：財(cái)信發(fā)展、藍(lán)光發(fā)展、天宸股份、大港股份、格力地產(chǎn)。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　銷(xiāo)售端，新房、二手房復(fù)蘇節(jié)奏放緩。從新房維度，30城銷(xiāo)售復(fù)蘇略顯疲軟。2023年4月15日，30城商品房7天移動(dòng)平均成交面積同比+37%；當(dāng)年累計(jì)成交面積為4140萬(wàn)㎡，同比+6.5%。從二手房維度，樣本7城成交面積同比持平。2023年4月14日，樣本7城二手住宅當(dāng)周成交面積127萬(wàn)㎡，環(huán)比+26%，成交量較上期略有修復(fù)，恢復(fù)至2月末水平；當(dāng)年累計(jì)成交面積1502萬(wàn)㎡，累計(jì)同比+67%與上期持平，較2021年同期-21%，較2019年同期+30%。
　　拿地端，住宅用地成交量累計(jì)同比降幅擴(kuò)大。2023年4月16日，100大中城市住宅類(lèi)用地當(dāng)周成交395萬(wàn)㎡，環(huán)比+77%；當(dāng)年累計(jì)成交9686萬(wàn)㎡，累計(jì)同比-11%比上期擴(kuò)大，較2021年同期-9%，較2020年同期+2%。100大中城市住宅類(lèi)用地當(dāng)周成交溢價(jià)率4.9%，環(huán)比下滑，接近2022年同期水平。
　　行業(yè)政策要聞：
　?、?gòu)V東江門(mén)、陜西安康高新區(qū)推出促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展若干措施。②江蘇常州、河南周口、河南安陽(yáng)、福建漳州、廣東韶關(guān)優(yōu)化住房公積金政策。③北京房山區(qū)擬試點(diǎn)“一區(qū)一策”調(diào)控措施，支持多孩家庭、職住平衡家庭合理住房需求。④杭州錢(qián)塘區(qū)全域放開(kāi)限購(gòu)。⑤杭州放寬落戶(hù)政策，35周歲以下已就業(yè)大專(zhuān)學(xué)歷可落戶(hù)。⑥福建泉州臺(tái)商區(qū)推出人口落戶(hù)鼓勵(lì)措施，發(fā)放落戶(hù)獎(jiǎng)勵(lì)和購(gòu)房補(bǔ)助。⑦湖北加強(qiáng)和改進(jìn)住宅小區(qū)物業(yè)管理工作，探索將惡意拖欠物業(yè)費(fèi)、維修資金的行為納入個(gè)人征信。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　?、僬呗涞匦Ч昂罄m(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。