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■重點(diǎn)關(guān)注
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)】一季度財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評*陳琦朱啟兵。錯(cuò)期入庫等因素影響公共財(cái)政收入增速表現(xiàn)。公共財(cái)政對基建、科技領(lǐng)域的支持力度仍然較強(qiáng)。專項(xiàng)債、“準(zhǔn)財(cái)政”工具仍是政府性基金預(yù)算支出的有效補(bǔ)充。
　　【固定收益】產(chǎn)出修復(fù)理想、內(nèi)需尚有空間*肖成哲張鵬。產(chǎn)出尚未達(dá)到潛在增長水平，內(nèi)需增長狀況較1-2月有邊際收斂，基本面對利率沖擊有限。
　　【商貿(mào)零售】從消博會(huì)看免稅*李小民。第三屆消博會(huì)的參展觀展人數(shù)、品牌數(shù)同比都有較大提升，可以看出各品牌方非常重視海南的發(fā)展?jié)摿拖M(fèi)市場。隨著海南封關(guān)提上日程，我們認(rèn)為后續(xù)免稅牌照價(jià)值存在一定稀釋，供應(yīng)鏈、規(guī)模、卡位等將成為零售商共同的競爭重點(diǎn)，免稅商仍然具有先發(fā)和成本優(yōu)勢。維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
　　【社會(huì)服務(wù)】社服與消費(fèi)視角點(diǎn)評3月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)*李小民。近日，國家統(tǒng)計(jì)局等部門公布了部分3月及一季度國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)。其中，3月社零總額同比增長10.6%，同比增速較上月提升明顯；3月餐飲收入3707億元，同比增長26.3%，增速環(huán)比提升顯著。3月服務(wù)業(yè)PMI為56.90，同比改善明顯且環(huán)比進(jìn)一步提高。此外，一季度GDP實(shí)現(xiàn)284997億元，按不變價(jià)格同比增長4.5%、環(huán)比增長2.2%，第三產(chǎn)業(yè)增加值165475億元，同比增長5.4%。一季度全國居民人均可支配收入同比實(shí)際增長3.8%，人均消費(fèi)支出同比實(shí)際增長4.0%，1-2月消費(fèi)者信心保持在90以上，結(jié)束了自2022年4月以來一直在90以下的情況。整體來說，一季度消費(fèi)數(shù)據(jù)恢復(fù)較好，更重要的是消費(fèi)者信心已有拐點(diǎn)復(fù)蘇趨勢，我們認(rèn)為先前關(guān)于消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期已得到初步驗(yàn)證。且隨著后續(xù)商務(wù)活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)、旅游和商務(wù)出行需求供給不斷釋放，后續(xù)消費(fèi)恢復(fù)和增長趨勢預(yù)計(jì)持續(xù)向好，我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
　　【計(jì)算機(jī)】狄耐克*楊思睿。近日，華為、阿里巴巴等國內(nèi)科技巨頭陸續(xù)發(fā)布大語言模型。公司在智慧病房和智能家居領(lǐng)域和對應(yīng)企業(yè)存在廣泛合作。同時(shí)公司還在新品發(fā)布會(huì)上推出類腦網(wǎng)關(guān)等智慧產(chǎn)品。相比模型本身，公司在醫(yī)療、家居領(lǐng)域具備數(shù)據(jù)要素和小模型改造基礎(chǔ)。在邊緣AI芯片等新技術(shù)突破趨勢下，終端場景價(jià)值將迎來重塑。維持買入評級。