>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日?qǐng)?bào)-230419
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
申銀萬(wàn)國(guó)期貨-品種策略日?qǐng)?bào)：國(guó)債-230419 |
作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周三工業(yè)硅沖高回落，主力08合約跌0.03%收于15440元/噸，成交量環(huán)比小幅下降，持倉(cāng)環(huán)比小幅下降。價(jià)差結(jié)構(gòu)近月呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)月呈現(xiàn)contango結(jié)構(gòu)。庫(kù)存較高，現(xiàn)貨緒偏弱，市場(chǎng)觀(guān)望較濃。
【重要資訊】
由于上市合約距離到期較遠(yuǎn)，盤(pán)面走勢(shì)更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，上周供應(yīng)小幅回升，西北地區(qū)產(chǎn)量基本持平，西南地區(qū)開(kāi)爐數(shù)量增加，云南產(chǎn)量小幅增加，福建、湖南開(kāi)爐推遲。本周新疆部分地區(qū)電價(jià)上漲，企業(yè)有停產(chǎn)預(yù)期。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023年3月中國(guó)金屬硅整體產(chǎn)量28.4萬(wàn)噸，同比上漲9.6%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開(kāi)工高位，對(duì)金屬硅的需求旺盛，短期多晶硅在產(chǎn)能釋放后價(jià)格有一些波動(dòng)，石英坩堝限制其需求釋放強(qiáng)度，難一蹴而就；有機(jī)硅產(chǎn)企短暫回暖后，再度供需逆轉(zhuǎn)，部分企業(yè)輪動(dòng)檢修，短期價(jià)格未見(jiàn)止跌，高庫(kù)存壓力檢修增加；鋁合金方面，價(jià)格上以穩(wěn)為主，部分地區(qū)增產(chǎn)有一定支撐。出口方面，2023年1-2月金屬硅累計(jì)出口量9.92萬(wàn)噸，同比減少8%。目前偏高庫(kù)存導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)處于去庫(kù)壓力下，短期市場(chǎng)抄底情緒有一定抬升。
【套利策略】月間價(jià)差不大，套利暫觀(guān)望。
【交易策略】
綜合來(lái)看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價(jià)格弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)情緒不利，驅(qū)動(dòng)向下，隨著價(jià)格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價(jià)格中，部分下游開(kāi)始止跌，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品。技術(shù)上，上市時(shí)間尚短，3月以來(lái)價(jià)格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，短期錘子線(xiàn)有反轉(zhuǎn)意味，日內(nèi)長(zhǎng)陰概率下降，關(guān)注14710支撐，短期有筑底跡象。操作上，上市合約2308較遠(yuǎn)，兌現(xiàn)現(xiàn)實(shí)之前，預(yù)期博弈為主，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機(jī)會(huì)，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，暫觀(guān)望。盤(pán)面偏弱交易偏右側(cè)，跌破15000整數(shù)關(guān)口，絕大部分產(chǎn)區(qū)成本以下，追空預(yù)期盈虧比不佳，穩(wěn)健單邊觀(guān)望，近期期價(jià)有筑底跡象，預(yù)計(jì)有二次筑底，激進(jìn)可逐步建倉(cāng)買(mǎi)保
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