>> 國泰君安-朗特智能(300916)2022年報業(yè)績點評：儲能產(chǎn)品高增長，與汽車電子雙輪驅(qū)動-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
大小： |
602KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王彥龍,譚佩雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
調(diào)整盈利預(yù)測，維持目標(biāo)價和增持評級?？紤]到宏觀環(huán)境對下游需求的影響，下調(diào)公司2023-2024年歸母凈利潤預(yù)測至2.62/3.61（前值2.92/3.95）億元，新增2025年預(yù)測為4.76億元，對應(yīng)EPS為2.73/3.77/4.97元。公司傳統(tǒng)控制器需求有望復(fù)蘇，汽車電子和儲能產(chǎn)品高增長，對比同行業(yè)估值，維持目標(biāo)價86元和增持評級。
整體業(yè)績略低于預(yù)期，儲能產(chǎn)品增長超預(yù)期。2022年剔除股權(quán)激勵費用后歸母凈利潤同比+40.80%，儲能業(yè)務(wù)收入同比+ 171.32%，得益于下游客戶在非洲市場不斷拓展，除了原有市場產(chǎn)品的升級換代外，新市場的產(chǎn)品需求也在不斷上升。智能家居及家電領(lǐng)域、消費電子領(lǐng)域，作為公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受宏觀環(huán)境和俄烏戰(zhàn)爭影響，下游終端消費市場需求疲軟。
離網(wǎng)照明繼續(xù)放量，儲能布局逐步從非洲向歐洲拓展。隨著客戶在非洲市場持續(xù)開拓，離網(wǎng)照明產(chǎn)品的需求預(yù)計將保持一定的增長趨勢，公司將繼續(xù)滿足客戶需求，保證產(chǎn)品的及時供應(yīng)。同時公司2022年7月成立了控股子公司東莞朗特新能源，主要做儲能產(chǎn)品，銷往歐洲的產(chǎn)品主要是千瓦級帶電源管理的儲能包。
汽車電子業(yè)務(wù)全年占比近10%，未來有望保持高增長。公司在汽車電子控制器領(lǐng)域已布局多年，產(chǎn)品種類較多，覆蓋汽車電子多個關(guān)鍵領(lǐng)域，上半年訂單量不斷增加，未來公司將繼續(xù)緊抓市場機遇，加強與關(guān)鍵客戶的深度合作，持續(xù)開發(fā)新客戶、新產(chǎn)品。
風(fēng)險提示：原材料價格上漲和芯片短缺的風(fēng)險、外銷收入占比較高的風(fēng)險、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)波動的風(fēng)險、汽車和儲能拓展或不及預(yù)期。
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