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AI將成為重要生產(chǎn)力工具：在我們此前深度報(bào)告《AI開(kāi)啟傳媒變革，推進(jìn)行業(yè)價(jià)值重估》中明確提到，生成式AI在游戲、圖片/視頻、營(yíng)銷(xiāo)、電商中將會(huì)帶來(lái)巨大變革。生產(chǎn)力工具的變革將會(huì)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：收入的直接提升，和企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的降本增效。同時(shí)，技術(shù)的變革將會(huì)帶來(lái)創(chuàng)新的商業(yè)模式，以及產(chǎn)業(yè)格局的變化。
　　具體從各行業(yè)來(lái)看。圖片/視頻：影視行業(yè)綜合文本、音頻和視頻，是生成式AI的優(yōu)質(zhì)落地場(chǎng)景。但由于行業(yè)環(huán)節(jié)眾多，我們建議優(yōu)先關(guān)注行業(yè)中能夠直接面對(duì)付費(fèi)客戶的工具型公司，例如英偉達(dá)、Midjourney、萬(wàn)興科技和美圖公司。營(yíng)銷(xiāo)：廣告主預(yù)算的遷移將會(huì)直接利好下游廣告平臺(tái)及其廣告產(chǎn)業(yè)鏈。在AI加持下，用戶流量/時(shí)長(zhǎng)增加的廣告平臺(tái)，未來(lái)將會(huì)獲得更多的廣告預(yù)算，初期返點(diǎn)也將提升，其廣告產(chǎn)業(yè)鏈將受益，例如藍(lán)色光標(biāo)、三人行和利歐股份。電商：電商是個(gè)資金量和數(shù)據(jù)量都十分龐大的行業(yè)，市場(chǎng)空間雖大但已進(jìn)入極度內(nèi)卷狀態(tài)，我們認(rèn)為AI技術(shù)可以有效緩解行業(yè)內(nèi)卷，帶來(lái)新增量和存量的重新分配，從而產(chǎn)生投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注值得買(mǎi)和光云科技。
　　萬(wàn)興科技：國(guó)產(chǎn)數(shù)字創(chuàng)意軟件頭部企業(yè)，收入主要來(lái)自于海外，旗下視頻編輯軟件、PDF軟件、思維導(dǎo)圖軟件均已具備AI能力，公司積極擁抱技術(shù)，基本面扎實(shí)，我們看好公司在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　美圖公司：公司聚焦影像賽道，旗下產(chǎn)品包括美圖秀秀、Wink等。公司深耕AI領(lǐng)域多年，圖片視頻類產(chǎn)品與AIGC高度結(jié)合，商業(yè)模式落地清晰，已推出AI頭像、AI繪畫(huà)等產(chǎn)品，有望推動(dòng)付費(fèi)率提升，我們看好公司在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　利歐股份：公司持續(xù)推動(dòng)人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈這些創(chuàng)新技術(shù)在數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的應(yīng)用。利歐數(shù)字宣布成為百度文心一言（英文名：ERNIEBot）首批生態(tài)合作伙伴。近期，利歐數(shù)字正在推進(jìn)AIGC產(chǎn)品小組的內(nèi)部測(cè)試。我們看好公司在營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　三人行：公司以校園媒體業(yè)務(wù)起家，自轉(zhuǎn)型發(fā)力數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)以來(lái)，不斷挖潛存量客戶價(jià)值、拓展汽車(chē)行業(yè)客戶，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。公司與科大訊飛強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，結(jié)合訊飛技術(shù)及三人行在營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)的資源及經(jīng)驗(yàn)，共同探索智能營(yíng)銷(xiāo)，看好AI賦能廣告營(yíng)銷(xiāo)效率，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　光云科技：AI將為電商行業(yè)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，光云科技具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)電商SaaS業(yè)務(wù)將成為公司主要增長(zhǎng)動(dòng)能，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　值得買(mǎi)：公司以消費(fèi)內(nèi)容為核，2022，MGC占平臺(tái)內(nèi)容比例達(dá)20.31%。平臺(tái)的技術(shù)實(shí)力、數(shù)據(jù)和內(nèi)容的豐富度是重要的競(jìng)爭(zhēng)元素，AI賦能內(nèi)容生成效率，有望顯著提升內(nèi)容產(chǎn)能，吸引及運(yùn)營(yíng)更多用戶。我們看好公司AI加持下內(nèi)容產(chǎn)能提升，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI相關(guān)技術(shù)/應(yīng)用發(fā)展不完善、AI基礎(chǔ)設(shè)施不及預(yù)期、AI倫理風(fēng)險(xiǎn)。