>> 德邦證券-周觀REITs2023年4月第3周：首批公募REITs擴募項目落地，REITs市場繼續(xù)下行-230422
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
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| 2443KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳開達,肖峰 |
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首批公募REITs擴幕項目落地，盤活倉儲物流和產(chǎn)業(yè)圖場表現(xiàn)方面。博時蛇口產(chǎn)國REIT、中全普洛斯REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、華安張江光大囡REIT將以通訊方式召開基金份額持有人大會，以表決擴募、新購入基礎設施項目等交易事.項。首批基礎設施公募REITs擴募項目落地，這是進一一步推動公募REITS常態(tài)化發(fā)行和市場規(guī)范健康發(fā)展的關鍵舉措，體現(xiàn)出基礎設施公幕REITs具備較強的成長性以及能夠合理擴大有效投資的市場價值。
市場表現(xiàn)方面，本周REITs市場下行，華夏越秀高速公路REIT（1.67%）領漲。大類資產(chǎn)方面，中證REITs指數(shù)下跌2.70%，REITs總指數(shù)下跌0.81%，經(jīng)營權(quán)REITs指數(shù)下跌1.19%，產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)下跌0.16%。大類資產(chǎn)角度，REITs總指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)0.65個百分點，跑輸中證全債指數(shù)0.94個百分點，跑贏南華商品指數(shù)1.28個百分點。REITs細分類別方面，華夏越秀高速公路REIT、紅土深圳安居REIT、中金安徽交控REIT領漲，漲跌幅分別為1.67%、1.45%、1.45%。建信中關村產(chǎn)業(yè)園REIT、平安廣交投廣河高速REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT領跌，漲跌幅分別為-9.16%、-3.66%、-2.99%。本周大宗交易成交額總計11096.95萬元，成交價較前一日收盤價平均折價0.89%。其中4月18日REITs大宗交易成交額為4025.74萬元，成交價較前一日收盤價平均溢價0.01%，4月19日REITs大宗交易成交額為98.67萬元，成交價較前一日收盤價平均折價0.53%，4月20日REITs大宗交易成交額為299.78萬元，成交價較前一日收盤價平均折價1.77%，4月21日REITs大宗交易成交額為6672.76萬元，成交價較前一日收盤價平均折價1.25%。
相關性方面，REITs指數(shù)方面，近250日中，中證REITs指數(shù)與滬深300、中證全債和南華商品指數(shù)之間的相關性分別為0.33、0和0.13；產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)與滬深300、中證全債和南華商品指數(shù)之間的相關性分別為0.31、-0.02和0.06；經(jīng)營權(quán)REITs指數(shù)與滬深300、中證全債和南華商品指數(shù)之間的相關性分別為0.25、0.03和0.13。近20日中，與中證REITs指數(shù)相關性最高的指數(shù)為中證轉(zhuǎn)債，相關系數(shù)為0.785。REITs內(nèi)部相關性方面，近250日中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs指數(shù)和倉儲物流REITs指數(shù)的內(nèi)部相關性最高，相關系數(shù)為0.76。近20日中，生態(tài)環(huán)保REITs指數(shù)和交通基礎設施REITs指數(shù)的內(nèi)部相關性最高，相關系數(shù)為0.84。
REITs細分類別方面，近250日生態(tài)環(huán)保REITs指數(shù)與對應板塊相關性相對較強。具體來看，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流、生態(tài)環(huán)保和交通基礎設施REITs指數(shù)和對應股票板塊之間的相關系數(shù)分別為0.21、0.3、0.32和0.27。近20日生態(tài)環(huán)保REITs指數(shù)與對應板塊相關性相對較強，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、能源設施、倉儲物流、保租房、生態(tài)環(huán)保和交通基礎設施REITs和對應板塊之間的相關系數(shù)分別為0.55、0.16、0.52、0.24、0.6和0.54。REITs對應個股表現(xiàn)方面，近250日中，紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、富國首創(chuàng)水務封閉式REIT和中航首鋼綠能REIT與對應股票具有相對較強的相關性，相關系數(shù)分別為0.21、0.17和0.16。近20日中，華安張江光大園REIT、嘉實京東倉儲基礎設施REIT和博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT與對應股票具有相對較強的相關性，相關系數(shù)分別為0.52、0.26和0.2。
流動性方面。成交額方面，本周REITs總成交額(MA5)為4.16億元，環(huán)比上周上升4.7%，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)成交額(MA5)分別為2.22和1.94億元，環(huán)比上周分別變化了13.2%和-3.5%。細分來看，園區(qū)基礎設施、能源基礎設施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎設施類REITs本周的MA5成交額分別為1.32、0.52、0.53、0.29、0.21、1.29億元，環(huán)比上周分別變化了17.7%、-30.1%、-9.3%、61.2%、-1.7%、14.3%，其中本周MA5成交額最大的REITs類型是園區(qū)基礎設施，占比31.8%。成交量方面，本周REITs總成交量(MA5)為0.82億份，環(huán)比上周上升10.5%，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)成交量(MA5)分別為0.59和0.23億份，環(huán)比上周分別變化了16.6%和-2.7%。細分來看，園區(qū)基礎設施、能源基礎設施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎設施類REITs本周的MA5成交量分別為0.36、0.05、0.12、0.11、0.03、0.15億份，環(huán)比上周分別變化了19.5%、-29.8%、-11.0%、62.3%、-10.4%、16.4%，其中本周MA5成交量最大的REITs類型是園區(qū)基礎設施，占比43.6%。換手率方面，本周REITs換手率為6.2%，環(huán)比上周上升20.9%，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)換手率分別為6.7%和5.4%，環(huán)比上周分別變化了14.9%和10.3%。細分來看，園區(qū)基礎設施、能源基礎設施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎設施類REITs本周的MA5換手率分別為8.4%、5.7%、2.9%、6.7%、5.8%、5.3%，環(huán)比上周分別變化了20.9%、-23.7%、-10.5%、62.1%、1.2%、13.5%。
估值方面，平安廣交投廣河高速REIT的估值收益率最高。估值方面，園區(qū)基礎設施REITs中，建信中關村產(chǎn)業(yè)園REIT的PV倍數(shù)最小，為0.89；國泰君安東久新經(jīng)濟REIT的估值收益率最高，為5.95%。能源基礎設施REITs中，中信建投國家電投新能源REIT的PV倍數(shù)最小，為1.09；中航京能光伏REIT的估值收益率最高，為5.62%。倉儲物流REITs中，中金
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