久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

供股大量補(bǔ)充資金，增厚未來(lái)權(quán)益價(jià)值。越秀計(jì)劃每100股配發(fā)30股股票，供股總數(shù)9.29億股，占擴(kuò)大后總股本的23.08%。供股價(jià)格9港元/股，較4日20日收盤價(jià)折價(jià)19%，凈募集資金約為83.0億港元，資金主要用于大灣區(qū)及華東地區(qū)核心城市投資及運(yùn)營(yíng)資金。大股東越秀集團(tuán)（當(dāng)前持股39.78%）承諾認(rèn)購(gòu)與所持股權(quán)等比例的配額部分，若有認(rèn)購(gòu)不足的部分將按50%的比例額外申購(gòu)。本次供股后，在三道紅線均達(dá)標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)下，公司最高可額外新增有息負(fù)債277億人民幣，股權(quán)+債權(quán)新增可動(dòng)用資金350億人民幣。在土地利潤(rùn)率改善的大環(huán)境下，增量資本金的ROE更高，將增厚公司整體價(jià)值水平。
　　積極補(bǔ)貨拓展力度居前，銷售增速表現(xiàn)突出。市場(chǎng)景氣度下行以來(lái)，公司把握窗口期獲取優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，為銷售高增提供動(dòng)力，23Q1公司實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模438億人民幣（后同），同比增長(zhǎng)217%，主流房企中增速排名第二。23年年初至今公司于北京、上海等核心城市新增土地6宗，拿地金額142億元，對(duì)應(yīng)貨值超250億，主流房企中投資力度居前。此外23年1月公司再次與杭州地鐵合作獲取2宗TOD項(xiàng)目，“6+1”多元拿地策略保證公司激烈土拍市場(chǎng)下新增土儲(chǔ)的穩(wěn)定性及利潤(rùn)水平。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司23-24年歸母凈利潤(rùn)46.1億元、54.2億元，同比分別增長(zhǎng)16.7%、17.5%。公司當(dāng)前PB（LF）估值僅0.64倍，維持公司22年末歸母凈資產(chǎn)0.9倍PB合理估值，考慮匯率0.88人民幣/港元，供股完成前對(duì)應(yīng)15.68港元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。單一市場(chǎng)波動(dòng)影響；行業(yè)景氣度恢復(fù)不及預(yù)期影響銷售規(guī)模及利潤(rùn)率；政策環(huán)境改善不及預(yù)期；土地市場(chǎng)拿地進(jìn)展不及預(yù)期等