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上周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬繼續(xù)上行，倫敦金上行0.87%，倫敦銀周度漲幅為4.37%。金銀比從前周的81下降至77，美國(guó)5年期TIPS上升至1.29%（10年期TIPS上升至1.22%）。
　　我們認(rèn)為，金銀買(mǎi)興已經(jīng)難以被輕易打破——只要各類(lèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，交易加息結(jié)束-經(jīng)濟(jì)向衰退運(yùn)行-降息周期開(kāi)啟的大邏輯就會(huì)不斷驅(qū)使金銀表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，新高可期，而一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，例如終端利率進(jìn)一步上抬可能只會(huì)延后貴金屬上漲節(jié)奏。大方向確定后，我們認(rèn)為逢低買(mǎi)入將是貴金屬全年較為穩(wěn)妥的操作策略。從入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)來(lái)看，可關(guān)注5月最后一次加息結(jié)束后，黃金震蕩回調(diào)的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。