>> 中信期貨-油脂油料周報：節(jié)前備貨支撐花生現(xiàn)貨，油脂或繼續(xù)偏空運行-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
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| 3995KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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油脂
主要邏輯：
1、供給：巴西豆收獲接近尾聲。截止4月15日巴西大豆已收獲85%，前值78.2%，去年同期87.1%。
2、需求：ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示4月1-20日馬棕出口分別環(huán)比下降20.3%和25.8%。
3、庫存：截止上周國內(nèi)棕油庫存88.2萬噸，環(huán)比減少5萬噸，菜油庫存42.6萬噸，環(huán)比增加5萬噸，豆油庫存47.4萬噸，環(huán)比增加1.8萬噸。
4、總結(jié)：上周國內(nèi)外油脂先揚后抑、震蕩走弱，其中豆油和棕油跌幅較大。從宏觀環(huán)境看，近期美國就業(yè)等數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，市場對海外經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加重，疊加美聯(lián)儲5月繼續(xù)加息25個基點概率較大，原油價格回落，近日宏觀氛圍利空油脂市場。從產(chǎn)業(yè)角度看，盡管阿根廷大豆產(chǎn)量仍有下調(diào)空間，但巴西豆處于上市高峰，南美豆升貼水持續(xù)走弱，進口南美豆榨利較好，國內(nèi)進口大豆到港預(yù)期增加，國內(nèi)豆油供應(yīng)預(yù)期回升，而棕油進入增產(chǎn)季，馬棕4月出口環(huán)比下降預(yù)期較強，國內(nèi)外菜系供應(yīng)趨向?qū)捤刹蛔儭＞C上分析，近日油脂繼續(xù)偏空運行概率較大。
操作建議：豆油、棕油、菜油偏空操作。
風(fēng)險因素：天氣條件不理想、原油價格持續(xù)上漲利多油脂市場。
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