>> 華創(chuàng)證券-機械行業(yè)周報：關(guān)注工業(yè)母機核心部件自主可控方向-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
2681KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
范益民 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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工業(yè)母機迎三因素共振，關(guān)注中高端整機及核心部件自主可控方向：機床行業(yè)新一輪更新周期及制造業(yè)復蘇有望與自主可控大浪潮形成共振。國內(nèi)機床行業(yè)競爭格局正重塑，百花齊放激發(fā)活力，市場化競爭及對品質(zhì)要求的提升，倒逼機床企業(yè)加大研發(fā)投入并優(yōu)勝劣汰，企業(yè)參與市場競爭的活力得到調(diào)動。整機端建議重點關(guān)注海天精工、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、創(chuàng)世紀、國盛智科等。另一方面，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級推動中高端機床需求，而核心部件亟待實現(xiàn)自主可控。來自航空航天等行業(yè)對中高端機床的需求或?qū)⑦M一步推動關(guān)鍵技術(shù)自主化和進口替代的步伐。建議重點關(guān)注國產(chǎn)中高檔數(shù)控系統(tǒng)龍頭華中數(shù)控，編碼器及光柵尺國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)奧普光電。
變頻器競爭格局優(yōu)，關(guān)注出口及流程工業(yè)布局有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)：變頻器行業(yè)競爭格局相對穩(wěn)定，國產(chǎn)品牌在細分市場一體機解決方案已形成各自優(yōu)勢領(lǐng)域，與競爭白熱化的伺服行業(yè)形成鮮明對比。變頻器市場一方面由流程工業(yè)的安全可控推動國產(chǎn)化提升，另一方面部分企業(yè)前期的海外渠道布局漸進收獲期，有效對沖了國內(nèi)市場表現(xiàn)相對疲軟的風險。重點推薦在流程工業(yè)領(lǐng)域高歌猛進的匯川技術(shù)，關(guān)注海外渠道優(yōu)勢明顯的英威騰、偉創(chuàng)電氣。此外，工控行業(yè)正面臨著需求快速修復及智造升級進口替代帶來的機遇期，重點推薦在控制層小型PLC具備較寬護城河的信捷電氣，建議關(guān)注雷賽智能、禾川科技等。
投資建議：國內(nèi)制造業(yè)正處于新一輪景氣回升的過程，轉(zhuǎn)型升級及“機器替人”，預計將給高端裝備行業(yè)帶來廣闊市場空間，維持行業(yè)“推薦”評級。重點推薦順產(chǎn)業(yè)升級方向及進口替代趨勢的工業(yè)自動化、機器人、檢測檢驗、工程機械等等細分行業(yè)。
風險提示：宏觀經(jīng)濟景氣度不及預期；國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預期；重點行業(yè)政策實施不及預期；公司推進相關(guān)事項存在不確定。
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