>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)周報(bào)-230422
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
1448KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
史家亮,王駿 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】上周，盡管初請(qǐng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等宏觀數(shù)據(jù)偏弱對(duì)貴金屬形成利多影響，然而布拉德、威廉姆斯等更多的美聯(lián)儲(chǔ)官員在靜默期前重申進(jìn)一步加息的觀點(diǎn)，使得美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25BP預(yù)期持續(xù)升溫，令市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期有所消退，給美元指數(shù)和美債收益率提供支撐，對(duì)貴金屬形成利空影響，貴金屬整體呈現(xiàn)震蕩偏弱行情。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1968-2015美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，跌幅為1.03%；現(xiàn)貨白銀整體在24.62-25.6美元/盎司區(qū)間弱勢運(yùn)行，跌幅為0.97%。國內(nèi)貴金屬上周震蕩走弱，周五夜盤繼續(xù)走弱，滬金跌0.82%至441元/克，滬銀跌0.67%至5614元/千克。
【重要資訊】①美國4月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁且超預(yù)期，商業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鷹派的講話，支持美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月的政策會(huì)議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，當(dāng)然不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲的預(yù)期，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)強(qiáng)勁。②美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯表示，通脹仍然過高，美聯(lián)儲(chǔ)將利用貨幣政策來對(duì)抗通脹，達(dá)到2%通脹目標(biāo)可能需要兩年時(shí)間，預(yù)計(jì)通脹今年將降至3.25%。美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特表示，支持再次加息，但需要謹(jǐn)慎行事；支持將利率提高到5%以上；通脹依然過高，事實(shí)證明通脹是頑固的；現(xiàn)在更接近緊縮周期的結(jié)束點(diǎn)；實(shí)際利率需要在一段時(shí)期內(nèi)保持在正值領(lǐng)域。③歐洲央行副行長金多斯表示，核心通脹仍然非常具有粘性，可能比市場預(yù)期的更持久。歐洲央行管委維斯科表示，隨著信貸增長放緩和金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，在未來加息時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機(jī)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)，繼續(xù)關(guān)注可能的調(diào)整行情；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等宏觀因素下，貴金屬刷新歷史新高可能性仍存，調(diào)整低吸機(jī)會(huì)依然是焦點(diǎn)。
運(yùn)行區(qū)間分析：經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂與美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期推動(dòng)，倫敦金一度漲至2048.8美元/盎司（453元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后關(guān)注回調(diào)機(jī)會(huì)，下方關(guān)注1950美元/盎司（435元/克）和1900美元/盎司（420元/克）支撐；上方繼續(xù)關(guān)注2075美元/盎司歷史前高位置（460元/克）；未來隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀沖高回落，下方關(guān)注24.69美元/盎司的20日均線（5500元/千克）和22美元/盎司（5000元/千克）支撐，上方繼續(xù)關(guān)注26美元/盎司壓力（5800元/千克），若有效突破上方壓力位則調(diào)整為27美元/盎司（6000元/千克），等待回調(diào)低吸機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)避險(xiǎn)需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強(qiáng)勢上漲，不建議追漲，亦不建議做空，關(guān)注調(diào)整的低吸機(jī)會(huì)。前期多單或繼續(xù)持有或高位了結(jié)落袋為安，未入場者等待低吸機(jī)會(huì)。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強(qiáng)，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2306P396合約。白銀期權(quán)方面，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2306P4800合約
|
|
