>> 銀河證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)鈣鈦礦大會觀察：GW級產(chǎn)線開工、技術(shù)路線呈現(xiàn)多樣性、玩家持續(xù)擴(kuò)容-230421
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 569KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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事件：由中國銀河證券與亞化咨詢聯(lián)合主辦的第五屆鈣鈦礦、異質(zhì)結(jié)與疊層電池論壇于4月19-21日舉行，協(xié)鑫光電、極電光能、纖納光電、仁爍光能、曜能科技、大正微納、無限光能、晟成光伏、金晶科技、原速科技、方昇光電、明陽瑞科新能源等鈣鈦礦領(lǐng)域企業(yè)；以及華晟新能源、通威太陽能、金剛玻璃科技、東方日升等異質(zhì)結(jié)領(lǐng)域企業(yè)作主題報告。線下調(diào)研極電光能150MW鈣鈦礦產(chǎn)線，該產(chǎn)線是全球目前已投產(chǎn)且產(chǎn)能最大的鈣鈦礦光伏生產(chǎn)線，同時具備BIPV產(chǎn)品和標(biāo)準(zhǔn)組件的生產(chǎn)能力。
產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展：極電光能鈣鈦礦GW級產(chǎn)線開工，協(xié)鑫光電等企業(yè)宣布GW級產(chǎn)線建設(shè)規(guī)劃，標(biāo)志行業(yè)真正從0到1走向GW時代。4月12日，極電光能官方公號表示鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)基地項目開工，該項目計劃建設(shè)內(nèi)容包含全球首條1GW鈣鈦礦光伏生產(chǎn)線，計劃在2024年年底基本搭建完成。協(xié)鑫光電表示2023年組件效率目標(biāo)18%（協(xié)鑫光電4月17日宣布2m*1m大面積鈣鈦礦組件效率達(dá)16.02%），2024年將開工建設(shè)GW級產(chǎn)線。纖納光電百兆瓦產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率高于80%,目前公司正在規(guī)劃GW級生產(chǎn)線建設(shè)，有望2023年投產(chǎn)。仁爍光能表示2023年Q3完成150MW產(chǎn)線的建設(shè)，Q4末1.2m*0.6m尺寸投產(chǎn)。2024年啟動疊層150MW產(chǎn)線升級項目，并開始規(guī)劃GW級產(chǎn)線項目。產(chǎn)品出貨方面，極電光能已交付無錫太湖光伏圍欄試點項目、上海車棚兩個項目。2022年5月，纖納光電正式對外發(fā)售5000片阿爾法組件，此后不斷有阿爾法示范工程、示范項目，包括工業(yè)屋頂鈣鈦礦分布式光伏、地面分布式光伏、鈣鈦礦交通互補(bǔ)光伏等。
鈣鈦礦層技術(shù)路線呈現(xiàn)多樣性，關(guān)注以協(xié)鑫光電、極電光能、無限光能為代表的濕法、干法+濕法、干法三種技術(shù)路線。一步溶液法路線代表協(xié)鑫光電表示目前積極引入其他工藝等幫助效率提升，比如引入蒸鍍設(shè)備做緩沖層。干法+濕法兩步法路線代表極電光能表示2023年0.6m*1.2m大尺寸組件效率目標(biāo)18%，24年達(dá)20%，25年達(dá)21%；兩步法第一步使用真空蒸鍍形成干法制膜，第二步使用溶液法再干法制膜基礎(chǔ)上形成液態(tài)薄膜，此種技術(shù)路線需要關(guān)注材料體系、配比等。兩步法將來可以更好的兼容與晶硅疊層的技術(shù)路線。干法工藝技術(shù)代表無限光能表示從成膜質(zhì)量角度干法的厚度和均勻性較好，干法成膜速度相比濕法要慢一些，但不影響最重要的產(chǎn)量節(jié)拍。
鈣鈦礦電池及設(shè)備玩家持續(xù)擴(kuò)容，建議關(guān)注深度參與GW級產(chǎn)線成熟化進(jìn)程的設(shè)備企業(yè)。2022年9月，我們發(fā)布鈣鈦礦深度報告（鈣鈦礦-顛覆者or賦能者）對鈣鈦礦設(shè)備企業(yè)進(jìn)展、各企業(yè)產(chǎn)能布局、布局鈣鈦礦電池的上市企業(yè)進(jìn)行了梳理。2022年至今，多家企業(yè)進(jìn)軍鈣鈦礦領(lǐng)域或融資用于研發(fā)及新建產(chǎn)線，包括曜能科技、光晶能源、仁爍光能、眾能光電等，我們梳理具備產(chǎn)線規(guī)劃的企業(yè)已超18家（不完全統(tǒng)計）。2022年以來，設(shè)備企業(yè)中新增奧萊德、合肥欣奕華、微導(dǎo)納米、科恒股份、利元亨、華工科技等布局鈣鈦礦領(lǐng)域。
投資建議：重點推薦已有訂單的鈣鈦礦設(shè)備企業(yè)：包括價值量大的PVD/RPD設(shè)備（捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)等）、確定性需求強(qiáng)且主流電池片環(huán)節(jié)滲透率提升的激光設(shè)備廠商（大族激光、邁為股份、帝爾激光、杰普特、德龍激光等）、蒸鍍設(shè)備（京山輕機(jī)，子公司晟成與頭部鈣鈦礦企業(yè)協(xié)鑫綁定較深、奧萊德）；建議關(guān)注上游原材料：TCO玻璃-金晶科技、耀皮玻璃；靶材-隆華科技。
風(fēng)險提示：電池技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏低于預(yù)期。
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