>> 光大證券-中興商業(yè)(000715)2023年一季報點評：業(yè)績恢復(fù)態(tài)勢良好，不斷推進全渠道融合發(fā)展-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
唐佳睿 |
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此報告為加密報告 |
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公司1Q2023營收同比增長6.06%，歸母凈利潤同比增長25.82%
4月24日，公司公布2023年一季報：1Q2023實現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，同比增長6.06%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.24億元，折合成全面攤薄EPS為0.06元，同比增長25.82%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.24億元，同比增長26.72%。
公司業(yè)績符合公司于2023年4月10日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告（預(yù)計1Q2023實現(xiàn)歸母凈利潤2,250萬元-2,650萬元）。
公司1Q2023綜合毛利率上升0.77個百分點，期間費用率下降2.65個百分點
1Q2023公司綜合毛利率為53.75%，同比上升0.77個百分點。
1Q2023公司期間費用率為35.04%，同比下降2.65個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)費用率分別為4.57%/33.97%/-3.50%，同比分別變化-1.01/ -1.33/-0.30個百分點。
業(yè)績恢復(fù)態(tài)勢良好，不斷推進全渠道融合發(fā)展
2023年第一季度，公司積極拓展營銷渠道，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管理，擴銷增效取得較好效果。在線下方面，公司主力百貨店位于沈陽市和平區(qū)太原北街86號，隨線下客流回暖以及沈陽當?shù)亟?jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，公司業(yè)績恢復(fù)進程良好。2023年4月上旬，沈陽市委副書記、市長呂志成先生在央視財經(jīng)頻道《對話》節(jié)目中表示，沈陽都市圈已正式獲批，成為全國第九個、東北第一個國家級都市圈，公司將繼續(xù)受益于沈陽經(jīng)濟發(fā)展。
在線上方面，公司2022年積極探索抖音直播等新領(lǐng)域，組建直播團隊，同時進一步細化“中興大廈+”小程序運維管理，協(xié)同開展活動預(yù)告、線上直播促銷等活動，推動全渠道融合發(fā)展。線上渠道不斷完善，有利于公司降本增效，提高宣傳效果，從而進一步提升公司盈利能力。
維持盈利預(yù)測，維持“增持”評級
公司業(yè)績基本符合我們此前預(yù)期，我們維持對公司2023/2024/2025年EPS的預(yù)測0.23/0.24/0.27元。公司積極調(diào)整營銷策略，不斷調(diào)整優(yōu)化門店，大力發(fā)展線上渠道，推進線上線下一體化發(fā)展，將充分受益于線下客流持續(xù)回暖以及沈陽等地經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：主力店經(jīng)營情況不達預(yù)期，混改后經(jīng)營改善情況不達預(yù)期。
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