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投資要點(diǎn)
　　23Q1基金重倉家電板塊比例環(huán)比上升，仍處于歷史底部區(qū)域。23Q1基金重倉家電板塊比例環(huán)比上升0.48pct至1.81%，基金超配家電板塊比例環(huán)比上升0.59pct至1.14%?；鹬貍}白電、廚電、黑電、零部件、小家電比例環(huán)比分別上升0.13/0.01/0.15/0.14/0.06pct至0.96%/0.03%/0.25%/0.38%/0.20%，其中白電、黑電、零部件增持幅度較大，小家電小幅增持，廚電環(huán)比基本持平。
　　家電板塊基金超配率環(huán)比+0.59pct至1.14%，接近歷史中位水平?；鸪浼译姲鍓K比例在15Q3觸底后持續(xù)上升。在18Q2達(dá)到峰值后，19Q3開始連續(xù)下降至20Q3達(dá)到近年來最低值1.48%。20Q4回升1.10pct至2.58%，21Q2下降至歷史新低-0.02%。21Q3超配率回升，23Q1環(huán)比上升0.59pct至1.14%，接近歷史中位水平。
　　23Q1白電、黑電、零部件板塊重倉比例環(huán)比分別上升0.13/0.15/0.14pct，小家電比例小幅回升，廚電比例環(huán)比基本持平。白電板塊基金重倉比例環(huán)比上升0.13pct至0.96%，23Q1海爾智家（-0.96pct）環(huán)比下降，海信家電（+1.92pct）、格力電器（+1.64pct）、美的集團(tuán)（+0.27pct）環(huán)比上升。廚電板塊基金重倉比例環(huán)比上升0.01pct至0.03%，火星人（-3.69pct）、億田智能（-1.08pct）下降較為明顯，帥豐電器（+3.96pct）、華帝股份（+3.37pct）、浙江美大（+0.54pct）、老板電器（+0.33pct）環(huán)比上升。黑電基金重倉比例環(huán)比上升0.15pct至0.25%，海信視像/TCL科技/創(chuàng)維數(shù)字/極米科技環(huán)比分別+3.14/+1.44/+6.63/+2.41pct。小家電基金重倉比例環(huán)比上升0.06pct至0.20%，飛科電器/石頭科技/萊克電氣環(huán)比上升9.01/2.49/0.44pct，新寶股份/小熊電器/科沃斯/蘇泊爾/九陽股份環(huán)比分別下降4.22/0.58/0.52/0.17/0.17pct，哈爾斯環(huán)比-0.40pct，奧佳華、榮泰健康環(huán)比不變。零部件基金重倉比例環(huán)比上升0.14pct至0.38%，三花智控23Q1基金重倉占比環(huán)比上升5.26pct至18.06%。
　　重倉市值集中在大家電，白電、黑電、小家電重倉個(gè)股數(shù)環(huán)比提升。23Q1基金重倉個(gè)股依然集中在少數(shù)龍頭，白電、廚電、黑電重倉個(gè)股數(shù)量分別為7/6/6只，小家電提升至10只，零部件維持在4只。
　　家電季報(bào)超預(yù)期復(fù)蘇，建議增配家電板塊。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，家電板塊處于基本面上行周期，估值與業(yè)績(jī)均具備較大向上彈性。建議增配家電板塊：
　　1）推薦空調(diào)龍頭【格力電器】、【海信家電】、【美的集團(tuán)】、【海爾智家】以及邊際改善的黑電龍頭【海信視像】。
　　2）逢低布局后周期標(biāo)的【老板電器】、【華帝股份】以及二季度有望反轉(zhuǎn)的【科沃斯】、【石頭科技】（興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司）、【新寶股份】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲；終端需求不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇