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本周核心觀點：
　　一季度經濟企穩(wěn)回升，房地產延續(xù)復蘇態(tài)勢
　　三月房地產開發(fā)投資下滑，商品房銷售金額同比轉正。1-3月，全國房地產開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%，降幅較1-2月份略微擴大0.1%。3月全國房地產開發(fā)投資額同比下降7.2%，但仍高出2022年月度平均值2%。2023年1-3月，商品房銷售面積為29,945.74萬平方米，同比下降1.8%。商品房銷售額30545億元，同比增長4.1%，增速自2022年以來首次轉正，其中3月銷售金額同比增長6%。
　　房地產竣工持續(xù)增長，新開工跌幅擴大。1-3月，地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積764577萬平方米，同比下降5.2%。房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%。房屋竣工面積19422萬平方米，增長14.7%。其中，3月竣工面積6244萬平方米，同比增長32%，表現亮眼。相較之下，新開工表現低迷，3月新開工面積10553.92萬平方米，同比降29%。
　　掃地機線上銷售降幅收窄，石頭科技表現優(yōu)于行業(yè)：
　　掃地機線上銷售短暫承壓，線上銷售表現持續(xù)亮眼。本周掃地機線上銷額、銷量短暫承壓，分別同比-21.5%、-20.0%，但降幅收窄，有望觸底反彈。掃地機線下銷額、銷量分別為0.06億元、0.13萬臺，同比分別為39.6%、51.0%，已連續(xù)十一周同比為正增長。
　　石頭科技表現優(yōu)于行業(yè)。本周掃地機行業(yè)線上銷量、銷額同比均短期承壓，銷量、銷額同比分別為-20%、-22%。石頭科技線上銷量銷額同比均出現小幅下滑，但下滑幅度均小于行業(yè)，線上銷量、銷額同比分別為-14%、-4%，銷售表現優(yōu)于行業(yè)。
　　投資建議：從家電板塊投資角度，建議從以下三條主線進行布局：1）穩(wěn)增長背景下，保交樓、“三支箭”政策從竣工端、供給端帶來的地產鏈相關投資機會，建議關注億田智能、老板電器、火星人。2）行業(yè)產品結構性替代進入尾聲+以價換量，量增邏輯逐步強化，建議關注石頭科技、科沃斯。3）低估值、具備全球競爭力的白電龍頭，原材料價格下行有望帶來盈利端修復，建議關注海爾智家。
　　風險提示：主要原材料價格波動的風險、疫后需求恢復不及預期、地產恢復不及預期。