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核心觀點
　　本周市場核心觀點：當前10Y國債在主要技術區(qū)間2.81%-2.92%的近下界波動整固，1Y國債在2.2%點位繼續(xù)向上空間有限。技術面傾向，10Y國債的本輪利率回升已持續(xù)約170個交易日，關注是否與歷史多數周期規(guī)律傾向相似，轉入144-233技術區(qū)間的震蕩整固窗口期。另外美債方面，關注10Y美國債的3.35%技術壓力位，2Y美國債的4.04%技術壓力位。
　　本周國內核心觀點：一季度經濟運行數據發(fā)布，開局良好，GDP不變價同比4.5%，央行貨幣政策委員會一季度例會，強調精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，關注4月末重要會議。
　　本周國際核心觀點：美債利率邊際小幅回升，美元指數邊際窄幅微升，歐美市場整體弱勢震蕩，繼續(xù)交易加息尾部，但海外滯脹壓力持續(xù)。關注預計28日的日本央行利率決議、5月4日的美聯儲利率決議。
　　簡評
　　本周市場：國債和國開債收益率區(qū)間內波動微降，10Y國債報收2.82%，資金利率波動稍升，DR007報收2.27%。
　　后市展望：1）國內方面，一季度經濟運行數據發(fā)布，開局良好，GDP不變價同比4.5%。央行貨幣政策委員會召開一季度例會，強調要精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，財政部公布一季度財政收支，全國一般公共預算收入同比增長0.5%，支出同比增長6.8%，1、2、3月收入同比逐月向上。2）國際方面，美債利率邊際小幅回升，美元指數邊際窄幅微升，歐美市場整體弱勢震蕩，繼續(xù)交易加息尾部，但海外滯脹壓力持續(xù)。周內，美國國債10Y和2Y分別報收至3.57%和4.17%，分別約上行5bp和上行9bp，2/10Y利率倒掛擴4bp至-60bp，美元指數延續(xù)在101一線偏弱震蕩。3）債市利率方面。截至4月23日，經濟恢復繼續(xù)聚焦質的有效提升和量的合理增長，債市利率在前期回落后暫轉整固，等待4月會議表述和進一步數據驗證，目前10Y國債在主要技術區(qū)間2.81%-2.92%的近下界位置波動。技術面傾向，10Y國債的本輪利率回升階段已持續(xù)約170個交易日，正在關注是否與歷史多數周期規(guī)律傾向相似，轉入144-233技術區(qū)間的震蕩整固窗口期，1Y國債利率技術面有微降空間、向上空間暫時有限。更多二季度利率債展望，請參見我們專題《勇毅前行：利率和資產負債表的對立統(tǒng)一》。4）下周重要數據方面。預計有，美國一季度GDP、日本央行利率決議等。
　　風險提示：海外滯脹、地緣形勢和疫情反復等潛在風險。