>> 長江證券-中國經(jīng)濟周報：美歐服務業(yè)景氣上行，深改委定位改革抓手-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 5471KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
于博,宋筱筱 |
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核心觀點：
海外方面，美歐服務業(yè)景氣上行，美債務上限壓力加劇。國內(nèi)經(jīng)濟方面，4月以來，地產(chǎn)銷量增速回落、汽車銷售增速反彈，需求分化；發(fā)電耗煤較2021年增速由負轉(zhuǎn)正，電爐開工率回落，生產(chǎn)震蕩。物價方面，肉價、菜價下跌、果價上漲；油價上漲，煤價、鋼價下跌。國內(nèi)流動性方面，公開市場凈投放1380億，短端利率回升、長端利率下行，人民幣貶值，中美國債利差環(huán)比走闊。國內(nèi)要聞方面，深改委定位改革抓手。央行解讀一季度金融數(shù)據(jù)，表示我國不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)。國資委強調(diào)全面推進國資央企云體系和大數(shù)據(jù)體系建設。發(fā)改委表示正在抓緊研究起草關(guān)于恢復和擴大消費的政策文件。
一周掃描：
海外經(jīng)濟：美歐服務業(yè)景氣上行，美債務上限壓力加劇。美國4月Markit制造業(yè)、服務業(yè)、綜合PMI超預期續(xù)升至50.4、53.7和53.5；美國3月新屋開工數(shù)環(huán)比增速轉(zhuǎn)負，成屋銷售數(shù)環(huán)比增速回落；美國最新一周商業(yè)原油庫存超預期減少458.1萬桶；歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI降至45.5，低于預期，服務業(yè)和綜合PMI超預期升至56.6和53.7；英國3月CPI、核心CPI環(huán)比漲幅回落至0.8%和0.9%；日本3月CPI、核心CPI環(huán)比增速由負轉(zhuǎn)正至0.4%和0.5%。美歐官員表態(tài)偏鷹，普遍關(guān)注信貸緊縮風險；耶倫就中美關(guān)系發(fā)表講話，美債務上限壓力加劇。
國內(nèi)經(jīng)濟：需求分化，生產(chǎn)震蕩。4月前20天，30城商品房成交面積同比增速回落至32.2%。4月前16天，乘聯(lián)會乘用車零售銷量同比增速由負轉(zhuǎn)正至62%，批發(fā)銷量同比增速反彈至44%。本周沿海8省發(fā)電耗煤單周均值較2021年由負轉(zhuǎn)正，電爐開工率回落，生產(chǎn)震蕩。
國內(nèi)物價：豬肉、原油價格下跌。4月以來，食品方面，豬價、菜價、果價較上月均值分別下降5.1%、下降8.1%、上漲0.2%。工業(yè)生產(chǎn)方面，Brent原油、動力煤、螺紋鋼價較上月均值分別上漲9.4%、下降7.5%、下降4.7%。
國內(nèi)流動性：短端利率回升，人民幣貶值。R001和DR001均值分別環(huán)比回升63BP和回升69BP至2.18%和2.1%；R007和DR007均值分別環(huán)比回升13BP和回升15BP至2.31%和2.14%。1Y、10Y國債分別環(huán)比下行2BP、0.2BP至2.19%、2.83%。央行公開市場凈投放1380億。離岸美元兌人民幣匯率周均值回升至6.8892，美元指數(shù)回升至101.86，中美國債利差倒掛、環(huán)比走闊13BP。國債與地方政府債合計凈融資-431億。
國內(nèi)要聞：深改委定位改革抓手。中央深改委審議通過關(guān)于強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位、加強國有經(jīng)濟管理和促進民營經(jīng)濟發(fā)展等方面的文件。央行解讀一季度金融數(shù)據(jù)，表示我國不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)。國資委強調(diào)全面推進國資央企云體系和大數(shù)據(jù)體系建設。發(fā)改委表示正在抓緊研究起草關(guān)于恢復和擴大消費的政策文件。
風險提示
1、海外市場波動超預期；
2、國內(nèi)政策超預期發(fā)力。
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