>> 方正中期期貨-錫期貨日?qǐng)?bào)-230425
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
4月25日滬錫震蕩偏強(qiáng)，主力2306合約收于212490元/噸，漲0.39%。現(xiàn)貨主流出貨在210800-213000元/噸區(qū)間，均價(jià)在211900元/噸，環(huán)比跌1600元/噸。
【重要資訊】
1、歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示，不排除歐洲央行下周加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性；最終加息幅度要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；到目前為止的數(shù)據(jù)顯示通脹高于預(yù)期；央行須看到核心通脹持續(xù)放緩；核心通脹很可能在未來(lái)幾個(gè)月見(jiàn)頂；認(rèn)為有關(guān)歐洲央行需要進(jìn)一步加息的觀點(diǎn)可以接受；迄今發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)比預(yù)想的更具韌性；看到加息發(fā)揮傳導(dǎo)作用的初步跡象。
2、Alphamin最近一個(gè)季度的錫產(chǎn)量超過(guò)去年的歷史記錄，再創(chuàng)新高。位于剛果民主共和國(guó)的Bisie礦在第一季度的錫金屬產(chǎn)量為3,187噸，超過(guò)了2022年第二季度創(chuàng)下的3,180噸的記錄。
3、根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，2023年3月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量21927噸，折金屬量5879.5噸，環(huán)比上漲29.9%，截至2023年第一季度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量5.55萬(wàn)噸，同比下滑37.5%；折金屬量1.59萬(wàn)噸，同比下滑27.3%。
4、2023年3月我國(guó)進(jìn)口精錫為1884噸，同比增長(zhǎng)20.8%，其中來(lái)自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量仍超過(guò)80%；3月出口精錫為1094噸，同比小增0.6%。截至2023年第一季度，我國(guó)共進(jìn)口精錫4465噸，同比增長(zhǎng)64.2%，出口3275噸，同比下滑10.6%，凈進(jìn)口量為1190噸。
【交易策略】
歐央行官員言論偏鷹?；久婀┙o方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠(chǎng)加工費(fèi)持穩(wěn)，云南地區(qū)冶煉廠(chǎng)開(kāi)工率有所回落，礦端資源緊張問(wèn)題依然長(zhǎng)期存在。近期滬倫比小幅回升，進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。3月錫焊料企業(yè)開(kāi)工小幅回升但是對(duì)4月訂單情況普遍較為悲觀，鍍錫板開(kāi)工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工周環(huán)比有所下降。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存小幅上升，LME庫(kù)存暫時(shí)企穩(wěn)，smm社會(huì)庫(kù)存環(huán)比小幅上升。精煉錫目前基本面需求端暫無(wú)起色，下游加工企業(yè)開(kāi)工率偏低制約錫錠庫(kù)存的消化速度，礦端資源依然緊張，且又有部分煉廠(chǎng)出現(xiàn)一定程度停產(chǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交依然較為清淡。盤(pán)面震蕩整理，有傳聞佤邦禁礦事件難以落實(shí)，建議短期偏空思路對(duì)待，中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位250000，下方支撐位170000。
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