>> 方正中期期貨-短纖期貨日報-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復盤】
期貨市場：周三，短纖震蕩。PF306收于7378，跌84元/噸，跌幅1.13%?，F(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格下跌。工廠產(chǎn)銷59.07%（-26.25%），節(jié)前備貨增多。江蘇現(xiàn)貨價7320（-80）元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端，成本回調(diào)。原油階段性回調(diào)，預計整體維持偏強震蕩；PTA原料及供需預期轉(zhuǎn)弱且自身進入交割月后價格有回調(diào)壓力；乙二醇檢修集中，但存在成本和下游的壓力，價格上行預計有限。（2）供應端，裝置停車增加，供應收縮。福建20萬噸4月25日停車檢修15-20天；福建某10萬噸裝置計劃停車，重啟待定；宿遷逸達10萬噸4月14日停車，重啟待定；三房巷20萬噸計劃近期停車，重啟待定；恒逸高新15萬噸4月13日停車，重啟待定；新拓新材22.5萬噸4月12日停車，重啟待定；華西村15萬噸4月8日停車；江南化纖10萬噸4月18日停車，重啟待定；江陰華宏20萬噸3月24日停車，重啟待定；翔鷺4萬噸和儀征化纖8萬噸4月初停車；滁州興邦減產(chǎn)50噸/天，時代化纖減產(chǎn)100噸/天，洛陽石化10萬噸和洛陽實華15萬噸裝置計劃5月中旬檢修。截至4月21日，直紡滌短開工率77.5%（-2.3%）。（3）需求端，純滌紗加工費低位且成品持續(xù)累庫，對短纖采購謹慎。截至4月21日，滌紗開機率為70.8%（-0.0%），加工費低位，成品累庫，開工緩慢走弱。滌紗廠原料庫12.7（-1.5）天，滌紗廠效益不佳，且短纖價格偏高，對原料需求謹慎，以消耗庫存為主。純滌紗成品庫存31.9天（+1.6天），庫存高于歷史同期，在偏弱的終端需求壓力下庫存持續(xù)累積。（4）庫存端，4月21日工廠庫存12.3天（+0.6天），雖然短纖減產(chǎn)增加，但是由于需求冷清，庫存回升，但預計上行空間有限。
【套利策略】短纖06/07價差在減產(chǎn)提振下預計維持偏強，可嘗試低多。
【交易策略】短纖檢修增多供應收縮，但虧損壓力下絕對價格跟隨成本波動，PTA在4月價格預計仍偏強，短纖將維持偏強震蕩。虧損壓力下裝置檢修增多，可嘗試做多加工費。關(guān)注，成本走勢和裝置動態(tài)。
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