>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年4月26日，SA2309合約小幅上漲，截止收盤，期價(jià)收于2143元/噸，期價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.61%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：26日現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3150元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3050元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在2900元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在2540元/噸。
供應(yīng)方面：近期減量、檢修裝置不多，江蘇實(shí)聯(lián)5月份有大修計(jì)劃，當(dāng)前純堿行業(yè)開工負(fù)荷率維持在9成以上較高水平，貨源供應(yīng)相對(duì)充足。截止到2023年4月20日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量62.10萬噸，環(huán)比增加1.47萬噸，上漲2.42%。周內(nèi)純堿整體開工率92.94%，環(huán)比漲2.21%。
需求方面：市場信心不足，下游用戶對(duì)純堿壓價(jià)情緒不減，堅(jiān)持隨用隨采。截至2023年4月20日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.05萬噸，環(huán)比持平，本周全國浮法玻璃產(chǎn)量112.34萬噸，環(huán)比+0.32%，同比-6.28%。浮法玻璃行業(yè)開工率為79.14%，環(huán)比持平。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為79.82%，環(huán)比持平。
庫存方面：當(dāng)前供應(yīng)端小幅增加，而需求維持穩(wěn)定，純堿生產(chǎn)企業(yè)庫繼續(xù)增加，截止到2023年4月20日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存38.68萬噸，環(huán)比增加6.23萬噸，上漲19.20%。
利潤方面：截至2023年4月20日，中國氨堿法純堿理論利潤1084元/噸，較上周價(jià)格上漲15元/噸，漲幅1.40%。主因原鹽價(jià)格下移，成本下降，而純堿價(jià)格趨穩(wěn)下，利潤小幅拉漲。中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1635.60元/噸，環(huán)比-213.50元/噸，跌幅11.55%，周內(nèi)原鹽價(jià)格小幅下移，煤炭價(jià)格止跌回調(diào)，同時(shí)氯化銨價(jià)格繼續(xù)大幅下降，致使利潤下跌明顯。
【交易策略】
從盤面走勢上看，今日09合約大幅減倉，五一節(jié)前，前期高位空單主動(dòng)止盈離場，經(jīng)過大幅下跌之后，短期下行空間相對(duì)有限。期價(jià)下跌更多是市場預(yù)期遠(yuǎn)興能源投產(chǎn)節(jié)奏加快。從供需數(shù)據(jù)來看，純堿當(dāng)前依舊維持高開工，供應(yīng)短期依舊穩(wěn)定。目前浮法和光伏的日熔量仍在穩(wěn)中有增，重堿需求尚可，由于碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下滑，當(dāng)前碳酸鋰生產(chǎn)利潤已經(jīng)虧損，開工率明顯下滑，同時(shí)小蘇打裝置開工率亦有所回落，輕堿需求較為疲軟，輕堿現(xiàn)貨價(jià)格的下跌帶動(dòng)重堿現(xiàn)貨價(jià)格走低。短期期價(jià)將繼續(xù)偏弱運(yùn)行，整體思路以逢高做空為主。
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