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本周化工板塊表現(xiàn)：]本周（4月17日-4月21日）上證綜指報(bào)收3301.26，周跌幅1.11%，深證成指報(bào)收11450.43，周跌幅2.96%，中小板100指數(shù)報(bào)收7496.01，周跌幅3.89%，基礎(chǔ)化工（申萬）報(bào)收3917.17，周跌幅3.65%，跑輸上證綜指2.54pct。申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)，4個(gè)漲幅為正，申萬化工7個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，0個(gè)漲幅為正，申萬化工27個(gè)三級(jí)子行業(yè)中，3個(gè)漲幅為正。本周化工行業(yè)399家上市公司中，有33家漲幅為正。漲幅居前的個(gè)股有圣泉集團(tuán)、華寶股份、潤禾材料、聯(lián)科科技、ST榕泰、海正生材等。
　　化工品價(jià)格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價(jià)格漲幅居前的有液氯華東地區(qū)（+23.84%）、天然氣NYMEX（+6.39%）、尿素波羅的海（+5.94%）、聚合MDI華東煙臺(tái)萬華（+4.70%）、TDI華東（+4.57%）。本周聚合MDI漲幅居前，目前部分生產(chǎn)廠商開工謹(jǐn)慎，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；從需求端看，家電等行業(yè)采購相對(duì)溫和，后續(xù)仍需關(guān)注地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏。本周化工品跌幅居前的有煤焦油江蘇工廠（-22.68%)、季戊四醇淄博（-11.43%）、百草枯42%母液實(shí)物（-11.11%）、硫磺（-11.01%）、合成氨河北金源（-9.62%）。
　　化工品價(jià)差回顧：本周化工品價(jià)差漲幅居前的有“MEG-0.6乙烯價(jià)差”（+86.48%）、“PVC-1.55電石法價(jià)差”（+50.54%）、“雙酚A-0.85苯酚-0.28丙酮價(jià)差”（+23.35%）、“苯胺-0.86純苯-0.91硝酸價(jià)差”（+21.87%）、“PX(華東)-石腦油價(jià)差”（+15.00%）。本周部分PVC企業(yè)檢修，開工有所下滑，PVC價(jià)格上漲。成本端電石供應(yīng)相對(duì)寬松，價(jià)格小幅調(diào)整，PVC價(jià)差有所修復(fù)。本周化工品價(jià)差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇價(jià)差”（-40.50%）、“MTO價(jià)差(max(乙烯/丙烯)-3甲醇)”（-28.79%）、“尼龍6-1.01己內(nèi)酰胺價(jià)差”（-13.01%）、“醋酐-1.25醋酸價(jià)差”（-7.04%）、“環(huán)氧乙烷-0.76乙烯價(jià)差”（-6.13%）。
　　化工投資主線：
　?。?）周期主線：我們認(rèn)為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢亦或是技術(shù)優(yōu)勢，而是在多年的發(fā)展和競爭進(jìn)程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競爭優(yōu)勢，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競爭優(yōu)勢造就了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)帶來的化工品價(jià)格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價(jià)值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。
　?。?）成長主線：新舊能源更替的進(jìn)程是漫長的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會(huì)日益增大。國內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價(jià)格走勢，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標(biāo)的為吉林碳谷。
　?。?）近期央行和銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)；化工品價(jià)格大幅波動(dòng)；地緣政治形勢惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。