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供給端憂慮增加&持續(xù)去庫鋁價料走高
　　美國通脹高位韌性依然較強，美聯(lián)儲部分官員支持繼續(xù)加息，5月加息25bp預期強化，不過高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟走弱，市場依然預計年內(nèi)啟動降息。美元整體表現(xiàn)偏弱，提振有色整體表現(xiàn)。1）鋁：云南地區(qū)依然維持干旱，電解鋁廠暫無復產(chǎn)計劃，維持2月底減產(chǎn)后產(chǎn)能運行。青海地區(qū)發(fā)布迎峰度夏用電預案，涉及夏季高峰期電解鋁等行業(yè)限電要求，市場對鋁供給憂慮增加。本周國內(nèi)電解鋁社會庫存持續(xù)去化，支撐鋁價有望走高。2）銅：秘魯2月銅產(chǎn)量同比增長11.6%，進口銅精礦現(xiàn)貨TC加工費連續(xù)走高，本周銅精礦進口TC現(xiàn)貨指數(shù)報84.36，銅精礦供應相對寬松。需求雖處于傳統(tǒng)旺季，但表現(xiàn)一般，且精廢價差處于高位，廢銅替代精銅優(yōu)勢上升。供需對銅價支撐不足，不過美元走弱，銅價料震蕩偏弱。
　　鋰鹽廠出貨改善碳酸鋰或逐步筑底回升
　　本周碳酸鋰價格延續(xù)跌勢，但跌幅縮窄，電池級碳酸鋰降至18萬元/噸以下水平。鋰鹽價格經(jīng)歷連續(xù)大幅下跌后，存在企穩(wěn)跡象，下游入市采購增多。不過終端消費未見明顯改善，庫存仍較高，價格大幅回升仍需等待。
　　府谷蘭炭整改暫無進一步消息鎂價沖高回落
　　本周鎂價高位快速回落，主流地區(qū)價格回升至2.3萬元/噸附近，臨近4月底府谷地區(qū)蘭炭企業(yè)尚未收到拆除整改的進一步消息。不過6月底單爐7.5萬噸以下的蘭炭產(chǎn)能將全部拆除，5、6月供給端預計仍將受到影響。需求端整體依然偏弱，尤其是出口，且金屬鎂庫存處于高位，對鎂價上方高度形成壓制。整體來看，供給存在減產(chǎn)預期，鎂價表現(xiàn)好于3月但上方高度有限。
　　美聯(lián)儲料5月維持加息節(jié)奏，金價走低
　　美國通脹高位存韌性下，有美聯(lián)儲官員支持加息至5%以上并維持高位一段時間，市場預計美聯(lián)儲5月加息25基點的預期升溫，不過高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟走弱，加息對經(jīng)濟影響存在滯后性，市場仍然預計年內(nèi)可能因經(jīng)濟考慮而啟動降息，因此對金價保持中長期看多觀點，短期或高位震蕩。
　　風險提示：國內(nèi)需求不及預期、美聯(lián)儲持續(xù)加息。