久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

需求：比價(jià)優(yōu)勢和政策支持驅(qū)動需求持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下探助力需求提升：光伏以制造業(yè)的降本提質(zhì)曲線，滿足持續(xù)的能源需求，各國政府積極的低碳政策，疊加產(chǎn)業(yè)鏈成本價(jià)格下降，激發(fā)需求。預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)新增裝機(jī)達(dá)130GW，全球新增裝機(jī)達(dá)350GW。
　　硅料：產(chǎn)能陸續(xù)釋放，價(jià)格中樞下移。硅料大化工屬性易帶來階段性供需錯(cuò)配，前期高盈利階段擴(kuò)產(chǎn)，后期產(chǎn)能釋放，價(jià)格中樞下移。未來硅料價(jià)格將繼續(xù)下行，重點(diǎn)關(guān)注硅料企業(yè)成本控制能力。
　　硅片：關(guān)鍵輔材供給緊張，有效產(chǎn)能緊平衡，市場集中度提升，盈利性保持合理水平。硅片環(huán)節(jié)已形成兩超多強(qiáng)格局，名義產(chǎn)能過剩，但海外高純石英砂供應(yīng)緊張，有效產(chǎn)能呈緊平衡狀態(tài)。龍頭企業(yè)供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢凸顯，疊加N型硅片的技術(shù)紅利，預(yù)期市場集中度提升，硅片環(huán)節(jié)盈利性可保持合理水平。
　　電池片：N型電池片迅速上量，TOPCon技術(shù)元年。PERC電池已接近理論效率上限，企業(yè)站隊(duì)不同技術(shù)路線，TOPCon已大規(guī)模量產(chǎn)，N型電池迎來快速增長。電池環(huán)節(jié)技術(shù)變動帶動關(guān)鍵輔材發(fā)展，將成為電池降本提效的關(guān)鍵。預(yù)期新技術(shù)電池供不應(yīng)求，企業(yè)可享受超額紅利。
　　組件：一體化及海外建廠趨勢顯著，看好2023年組件需求。企業(yè)向組件環(huán)節(jié)進(jìn)行一體化拓展，海外建廠規(guī)避貿(mào)易制裁。2023年硅料降價(jià)將帶動整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格中樞下移，刺激下游裝機(jī)需求，N型組件出貨占比提升，中下游一體化公司盈利修復(fù)。
　　逆變器：需求彈性大，風(fēng)光儲釋放需求。風(fēng)光儲疊加替換需求，逆變器需求彈性大。中國企業(yè)加速出海，新進(jìn)入者憑借自身銷售渠道多從戶用逆變器切入，逐漸向儲能及地面電站發(fā)力。模塊IGBT多依賴海外進(jìn)口，大功率逆變器考驗(yàn)企業(yè)供應(yīng)鏈管理能力，需要時(shí)間驗(yàn)證產(chǎn)品可靠性。
　　投資建議：需求無虞，一體化勢成，聚焦技術(shù)突破與供應(yīng)短板。需求放量帶動行業(yè)整體增長，重點(diǎn)關(guān)注以下投資主線：（1）一體化龍頭企業(yè)。一體化龍頭企業(yè)成本管理能力優(yōu)異，供應(yīng)鏈保供能力強(qiáng)，預(yù)期份額再擴(kuò)大。同時(shí)，一體化龍頭企業(yè)普遍布局于“硅片-電池片-組件”環(huán)節(jié)，將充分受益于行業(yè)利潤向產(chǎn)業(yè)鏈中下游傳導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)趨勢。（2）輔材端存在瓶頸的環(huán)節(jié)。下游需求起量帶動輔材環(huán)節(jié)需求提升，高純石英砂等存在瓶頸的輔材環(huán)節(jié)漲價(jià)明顯，量價(jià)雙升。（3）光儲一體化利好儲能環(huán)節(jié)。光儲一體化是發(fā)展必然趨勢，光伏產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)為儲能騰出投資空間，疊加儲能原材料降價(jià)，看好2023年儲能發(fā)展。（4）0-1技術(shù)突破優(yōu)先利好材料和設(shè)備端。重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈0-1的技術(shù)突破方向，特別是材料和設(shè)備端的最新進(jìn)展。推薦公司：晶澳科技、陽光電源、隆基綠能、晶科能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏裝機(jī)需求增長不及預(yù)期；行業(yè)政策變化；海外貿(mào)易政策影響。