>> 首創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)簡(jiǎn)評(píng)報(bào)告：需求仍在復(fù)蘇進(jìn)程中，萬華化學(xué)一季報(bào)超預(yù)期-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
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| 1741KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
翟緒麗 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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本周化工板塊表現(xiàn)：]本周（4月10日-4月14日）上證綜指報(bào)收3338.15，周漲幅0.32%，深證成指報(bào)收11800.09，周跌幅1.40%，中小板100指數(shù)報(bào)收7799.23，周跌幅1.73%，基礎(chǔ)化工（申萬）報(bào)收4065.39，周跌幅1.38%，跑輸上證綜指1.70pct。申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)，9個(gè)漲幅為正，申萬化工7個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，1個(gè)漲幅為正，27個(gè)三級(jí)子行業(yè)中，6個(gè)漲幅為正。本周化工行業(yè)386家上市公司中，有109家漲幅為正。漲幅居前的個(gè)股有高爭(zhēng)民爆、科創(chuàng)新源、華康股份、廣東宏大、航錦科技等。
化工品價(jià)格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價(jià)格漲幅居前的有TDI華東（+5.68%）、棉短絨華東（+5.23%）、苯胺華東地區(qū)（+4.09%）、燃料油新加坡高硫180cst（+4.06%）、燒堿32%離子膜華東地區(qū)（+3.74%）。本周TDI華東上漲較多，原料端國內(nèi)甲苯上漲，供應(yīng)端目前供給較少、庫存低位，需求強(qiáng)勁出口較好，價(jià)格上漲。本周化工品跌幅居前的有液氯華東地區(qū)（-45.88%)、硝酸安徽98%（-20.37%）、氯化銨（農(nóng)濕）華東地區(qū)（-19.05%）、工業(yè)級(jí)碳酸鋰四川99.0%min（-16.00%）、電池級(jí)碳酸鋰四川99.5%min（-12.02%）。
化工品價(jià)差回顧：本周化工品價(jià)差漲幅居前的有“苯胺-0.86純苯-0.91硝酸價(jià)差” （+43.28%）、“己二酸-0.77純苯-0.9硝酸價(jià)差”（+41.22%）、“MEG-0.6乙烯價(jià)差”（+38.10%）。本周“苯胺-0.86純苯-0.91硝酸價(jià)差”漲幅居前，供給端，苯胺檢修預(yù)計(jì)較多影響供應(yīng)，下游需求穩(wěn)定，價(jià)格上漲，上游純苯受原油上漲影響，成本提高，庫存下降，價(jià)格較為堅(jiān)挺，硝酸供給充足且進(jìn)口較多，下游需求走弱，導(dǎo)致價(jià)格下跌，整體導(dǎo)致價(jià)差上漲較多。本周化工品價(jià)差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇價(jià)差”（-36.32%）、“滌綸-0.86PTA0.34MEG價(jià)差” （-34.24%）、“PX(華東)-石腦油價(jià)差” （-13.04%）。
化工投資主線：
?。?）周期主線：我們認(rèn)為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢(shì)亦或是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而是在多年的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)造就了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)帶來的化工品價(jià)格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價(jià)值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。
?。?）成長(zhǎng)主線：新舊能源更替的進(jìn)程是漫長(zhǎng)的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會(huì)日益增大。國內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價(jià)格走勢(shì)，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標(biāo)的為吉林碳谷。
?。?）近期央行和銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)十六條措施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)；化工品價(jià)格大幅波動(dòng)；地緣政治形勢(shì)惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)
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