>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
大?。?/td>
| 1054KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉大勇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
玉米：
美玉米播種良好，巴西進(jìn)口成本較低，美玉米回落，5月進(jìn)口利潤為84元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，7月巴西進(jìn)口價(jià)格2390元，遠(yuǎn)低于美玉米價(jià)格。截止4月20日，美玉米出口累計(jì)2235.98萬噸，本周對(duì)中國出口14.17萬噸，對(duì)中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到470.32萬噸，占比21.0%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價(jià)穩(wěn)定，基本2720附近。本周北港庫存為353.4萬噸，較上周減少5.1萬噸，庫存恢復(fù)到正常水平，南方進(jìn)口玉米庫存開始下滑，但進(jìn)口高粱和大麥增加。中長期玉米趨勢(shì)偏空，比較利空的因素有湖北小麥5月底上升，預(yù)計(jì)開秤價(jià)2700元/噸，華北小麥開秤價(jià)市場(chǎng)預(yù)期2800元/噸，華北小麥庫存較高，稻谷后期拍賣壓力較大，玉米現(xiàn)貨壓力仍在。利多是基層和貿(mào)易商玉米庫存偏低，二季度玉米略偏緊，華南進(jìn)口玉米量持續(xù)減少。今日華北部分小麥繼續(xù)下跌，山東到車輛減少，玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定。華南港口由于大麥和高粱進(jìn)口量較多，玉米價(jià)格較低，南北方港口價(jià)格價(jià)差較小，出現(xiàn)倒掛。短期利空因素較多，華北和東北玉米仍有下跌空間。
淀粉：
山東深加工到車輛增減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨下跌，山東地區(qū)淀粉基本在3140元左右。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?7.3萬噸，較上周下降3.3萬噸，環(huán)比下降3.28%，月降1.42%，年同比降幅25.01%。最近副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，玉米穩(wěn)定，淀粉下跌。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)上漲，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在850元，預(yù)計(jì)副產(chǎn)品短期相對(duì)穩(wěn)定。最近2周淀粉廠開機(jī)率下滑，淀粉糖替代白糖量有限，下游造紙停機(jī)較多，工業(yè)需求偏弱。短期淀粉跟隨玉米窄幅波動(dòng)，07盤面玉米和淀粉價(jià)差擴(kuò)大，反應(yīng)的是南方接貨成本對(duì)應(yīng)的盤面玉米和北方高價(jià)玉米對(duì)應(yīng)的淀粉。
【交易策略和假期風(fēng)險(xiǎn)提示】
由于玉米波動(dòng)受外盤影響相對(duì)較小，且波動(dòng)不大，建議投資者五一之前輕倉或者空倉為主。
1.單邊：美玉米繼續(xù)回落，進(jìn)口玉米利潤收窄。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，華北和東北玉米穩(wěn)定，小麥繼續(xù)回落，壓制華北玉米價(jià)格。今日玉米回落，期貨07反應(yīng)南方玉米接貨成本，觀望為主。
2.套利：近期淀粉廠部分停機(jī)，預(yù)計(jì)淀粉利潤會(huì)有所修復(fù)，07玉米淀粉價(jià)差在250-280之間嘗試做擴(kuò)。
3.期權(quán)：賣出c2307-p-2660期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
|
|
