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要點(diǎn)提示：
　　1.國內(nèi)供應(yīng)重心轉(zhuǎn)移，關(guān)注外盤帶動(dòng)影響。
　　2.玉米春播如期展開，成本高位支撐期價(jià)。
　　3.飼料進(jìn)入增產(chǎn)周期，多元谷物足供壓需。
　　4.加工企業(yè)玉米累庫，消費(fèi)旺季提振行情。
　　市場展望與投資策略：
　　5月宏觀風(fēng)險(xiǎn)沖擊和黑海協(xié)議不續(xù)期預(yù)期將引國際糧價(jià)先跌再漲，國內(nèi)玉米需求有弱轉(zhuǎn)增的趨勢，國內(nèi)玉米價(jià)格將隨外盤和國內(nèi)需求共振波動(dòng)。短期國內(nèi)玉米下游采購謹(jǐn)慎導(dǎo)致消費(fèi)乏力限制期價(jià)上行，豬企雖有節(jié)日消費(fèi)和政策利好提振但難改供強(qiáng)需弱格局，加工業(yè)也面臨節(jié)前備貨不佳玉米累庫狀況，且節(jié)后消費(fèi)會階段性減弱。展望遠(yuǎn)期，新季玉米生產(chǎn)成本走高和需求漸好利多期價(jià)，隨著飼料企業(yè)進(jìn)入增產(chǎn)周期，以及下游淀粉和酒精加工業(yè)進(jìn)入消費(fèi)旺季，利潤向上修復(fù)可提振企業(yè)消費(fèi)玉米量，預(yù)期5月下旬見效。關(guān)注小麥上市期小麥-玉米價(jià)差變動(dòng)，5月玉米價(jià)上方壓力為加息等宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊和小麥-玉米價(jià)差大幅縮窄趨勢。
　　投資策略：
　　單邊建議——2600附近區(qū)間C2307合約逢低買入；
　　期權(quán)建議——擇時(shí)買入實(shí)值看漲期權(quán)；
　　套利建議——多CS2307空C2307合約套利，注意止盈和止損；
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊；下游需求依舊疲弱不及預(yù)期