>> 浙商證券-新炬網(wǎng)絡(luò)(605398)一季報點評：Q1業(yè)績符合預(yù)期，智慧運維市場持續(xù)擴大-230427
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 1044KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雯蜀 |
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事件點評
2023年04月27日，新炬網(wǎng)絡(luò)發(fā)布一季度報，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.33億元，同比增長2.54%；歸母凈利潤0.13億元，同比增長22.72%。
公司Q1收入增速符合預(yù)期，持續(xù)重視研發(fā)投入。公司Q1研發(fā)費用為0.18億元，積極探索通過人工智能技術(shù)賦能智能運維與數(shù)字員工智能服務(wù)場景，持續(xù)開拓信創(chuàng)和智慧運維市場，未來營收空間可期。
投資要點
專注智能運維主業(yè)，深化自身護城河
《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》的實施及國家數(shù)據(jù)局的組建，加快數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和全行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，IT運維行業(yè)作為其中重要的支撐，相關(guān)需求將持續(xù)提升。人工智能技術(shù)的持續(xù)迭代亦將從不同維度推動智能運維行業(yè)的變革和發(fā)展。在此背景下，公司通過“企業(yè)級產(chǎn)品+本地化服務(wù)”的雙輪驅(qū)動模式和“HI+AI”人機協(xié)同的雙向賦能路徑，持續(xù)為客戶提供IT數(shù)據(jù)中心運維服務(wù)及運維產(chǎn)品，滿足其在云計算、大數(shù)據(jù)背景和信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展趨勢下更高的運維要求。
報告期內(nèi)，公司獲批成為上海市軟件行業(yè)協(xié)會信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新工作委員會成員單位。公司ZnAiops智能運維管理平臺軟件V4.0、ZnSQL異構(gòu)數(shù)據(jù)庫智能管理平臺軟件V3.0分別獲得上海軟協(xié)信創(chuàng)工委會頒發(fā)的“信創(chuàng)產(chǎn)品評估證書”我們認為，作為一家多云全棧智能運維服務(wù)商，公司有望憑借積累的服務(wù)經(jīng)驗、客戶資源、技術(shù)理解沉淀并持續(xù)迭代相應(yīng)的產(chǎn)品能力，實現(xiàn)運維效率和盈利能力的提升。
穩(wěn)步拓展行業(yè)客群，打造信創(chuàng)標(biāo)桿客戶
公司致力于完善營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過上?？偛亢捅本?、廣州、杭州三個區(qū)域運營中心及全國二十余個主要城市建立的分支機構(gòu)或本地技術(shù)團隊，憑借豐富的運維服務(wù)經(jīng)驗和完善的智能運維產(chǎn)品體系，持續(xù)為客戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信創(chuàng)落地提供有力支撐，保障其核心IT業(yè)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定運行。
報告期內(nèi)，公司在電信、金融、能源、交通等多個行業(yè)開展客戶鞏固與拓展工作并積極打造標(biāo)桿客戶，通過標(biāo)桿客戶的示范效應(yīng)將成功經(jīng)驗復(fù)制到行業(yè)內(nèi)的其他客戶。2022年度，公司服務(wù)客戶達190家，客戶多元化水平進一步提高，新增標(biāo)桿客戶包括南方電網(wǎng)數(shù)字電網(wǎng)研究院、中國人民保險集團、華安基金、中信期貨、比亞迪汽車、五礦地產(chǎn)等。
研發(fā)能力持續(xù)發(fā)力，核心產(chǎn)品迭代升級
2022年度，公司繼續(xù)加強自身研發(fā)能力建設(shè)，持續(xù)推動4核心產(chǎn)品迭代升級，共計投入研發(fā)費用人民幣10,366.63萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為16.91%，同比增長2.21個百分點。公司發(fā)布ZnAiops智能運維管理平臺V4.0版本，深度融合統(tǒng)一智能監(jiān)控、自動化運維管理、CMDBIT資產(chǎn)管理和敏捷ITSM服務(wù)管理四大套件，進一步提升了產(chǎn)品成熟度和一體化、自動化、智能化運維管理能力。
盈利預(yù)測與估值
作為國內(nèi)IT智能運維服務(wù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司未來有望憑借“服務(wù)+產(chǎn)品”的模式、豐富的服務(wù)經(jīng)驗以及不斷強化的技術(shù)實力在增長潛力更大的智能運維產(chǎn)品市場占有一席之地。我們預(yù)測公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.16/8.28/9.51億元，同比增長16.84%/15.63%/14.80%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.71/0.86/1.15億元，同比增長24.83%/21.43%/33.65%，對應(yīng)EPS為0.85/1.04/1.39元，對應(yīng)2023年47倍PE。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
技術(shù)發(fā)展風(fēng)險、市場拓展效果不及預(yù)期
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