>> 國海證券-荃銀高科(300087)點評報告：種子業(yè)務(wù)持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大小： |
634KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
程一勝 |
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事件:荃銀高科發(fā)布2022年年報及2023年一季報：2022年公司實現(xiàn)營收34.91億元，同比+38.47%；歸母凈利潤2.33億元，同比+38.03%。2023年Q1，公司實現(xiàn)營收6.17億元，同比+40.22%；歸母凈利潤0.31億元，同比+53.4%。
投資要點:營收利潤穩(wěn)健增長。2022年公司實現(xiàn)營收34.91億元，同比+38.47%；歸母凈利潤2.33億元，同比+38.03%。2023年Q1，公司實現(xiàn)營收6.17億元，同比+40.22%；歸母凈利潤0.31億元，同比+53.4%。2022年，公司各類農(nóng)作物種子銷量15,218.34萬公斤，同比增長51.17%。其中水稻、玉米、小麥銷量較上年同期增長分別為25.79%、39.36%、65.03%。同時公司加快海外市場布局，種子出口再創(chuàng)新高，全年出口各類農(nóng)作物種子833.65萬公斤，較上年同期增長17.92%。
科技賦能公司發(fā)展。2022年，公司成立種質(zhì)資源保護中心，加強種質(zhì)資源庫建設(shè)工作，對核心親本原種、育種家種子、中間材料等進
行管理，并通過荃銀育種管家系統(tǒng)，實現(xiàn)種質(zhì)資源的信息共享，加快種質(zhì)資源的有效利用。完善分子育種中心功能，設(shè)立高通量SNP基因分型實驗室，提高育種效率。2022年公司材料創(chuàng)制及轉(zhuǎn)育工作成效顯著，開展育種項目數(shù)十項，篩選不育系、恢復系超過500份，優(yōu)選近百份組合進入2023年各級區(qū)試。北方研究院工作推進迅速，優(yōu)選多個不育系、恢復系，并組建了“荃盛科企聯(lián)合體”，將于2023年起開展早粳中遲熟組區(qū)試。2022年度，通過加強自主創(chuàng)新，荃銀高科63個新品種通過國家審定，其中雜交水稻品種54個，雜交玉米品種8個，棉花品種1個；48個省級審定（水稻35個、玉米10個、棉花3個）。授權(quán)國家發(fā)明專利2項，授權(quán)實用新型專利10項，授權(quán)植物新品種權(quán)32項。
盈利預(yù)測和投資評級考慮到公司主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，我們預(yù)測2023-2025公司歸母凈利潤為2.78/3.61/4.39億元，對應(yīng)PE分別36.43/28.03/23.06倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示自然災(zāi)害風險；市場競爭加劇風險；新品種研發(fā)與推廣風險；制種風險；產(chǎn)業(yè)政策及政府補助政策變化的風險；訂單農(nóng)業(yè)
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