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事件：
　　公司公布了2022年年報(bào)與2023年一季報(bào)。2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入991.38億元，同比增長(zhǎng)18.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.55億元，同比增長(zhǎng)14.48%。2023年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入289.29億元，同比增長(zhǎng)10.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.08億元，同比增長(zhǎng)20.15%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　業(yè)績(jī)保持穩(wěn)增趨勢(shì)。公司2022年工業(yè)與民用工程/核電工程/其他業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收752.27億元/167.48億元/71.63億元，同比增長(zhǎng)12.33%/39.99%/49.58%，均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率10.07%，同比提高0.13pct。2023年Q1實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率8.72%，同比提高1.47pct。2022年公司新簽訂單1390.47億元，同比增長(zhǎng)11.98%%；截止2022年底在手訂單2592.28億元，同比增長(zhǎng)11.51%。公司計(jì)劃2023年新簽合同1572億元，同比增長(zhǎng)13.06%。
　　我國(guó)核電前景廣闊。雙碳和能源安全戰(zhàn)略背景下，核電作為安全高效的清潔能源前景廣闊，2022年我國(guó)核準(zhǔn)新建核電機(jī)組10臺(tái)，較2019年~2021年均值翻倍。據(jù)國(guó)務(wù)院新聞辦，截至2023年1月13日，我國(guó)在運(yùn)核電機(jī)組53臺(tái)、裝機(jī)55.57GW，發(fā)電量占比約5%；已核準(zhǔn)在建機(jī)組28臺(tái)、裝機(jī)32.72GW。據(jù)中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2030年、2035年我國(guó)核電發(fā)電量占比有望達(dá)到7%、10%，空間廣闊。
　　公司核電工程業(yè)務(wù)或再加速。公司是全球唯一一家連續(xù)38年不間斷從事核電建造的領(lǐng)先企業(yè)，代表著我國(guó)核電工程建造的最高水平，掌握各種堆型各種規(guī)格核電建造能力，預(yù)將顯著受益市場(chǎng)擴(kuò)容。2022年公司新簽核電工程合同380億元，同比增長(zhǎng)59.57%。
　　定增已落地，有效補(bǔ)充資金。公司于2023年1月完成定增，發(fā)行價(jià)6.45元/股，募集資金凈額24.97億元，資金用于工程項(xiàng)目及補(bǔ)流。
　　維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2023年~2025年EPS為0.70/0.83/0.96元，對(duì)應(yīng)PE為12.54/10.52/9.12倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核電投資不及預(yù)期，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期